Lệnh MTL là gì? Nguyên tắc của lệnh MTL trong chứng khoán

Để có được những giao dịch thành công, bạn cần hiểu rõ được ý nghĩa cũng như cách dùng của các lệnh, trong đó có lệnh MTL. Đây là một trong những lệnh phổ biến và cực kỳ quan trọng trong mỗi phiên giao dịch. Nếu bạn là nhà đầu tư mới và chưa nắm rõ được lệnh MTL là gì cũng như cách sử dụng của nó ra sao, bài viết dưới đây chính là dành cho bạn.

Lệnh MTL là gì?

Lệnh MTL hay lệnh giới hạn, viết tắt của Market to Limit là lệnh thị trường được thiết lập nhằm tạo ra các thông số trong giao dịch mua/bán chứng khoán, sau khi khớp mà còn dư thì phần đó sẽ chuyển giới hạn LO. Trên sàn HSX, lệnh MTL có đặc điểm tương đối giống lệnh LP.

Nói một cách dễ hiểu hơn thì đặt lệnh MTL chính là đang đặt ra một giới hạn trong giao dịch. Nhà đầu tư không muốn mua chứng khoán vượt quá một mức nhất định, họ có thể chọn lệnh MTL để kiểm soát tốt hơn các khoản đầu tư của mình.

Đối với lệnh giới hạn mua, lệnh sẽ chỉ được thực hiện ở mức giá giới hạn hoặc thấp hơn. Còn đối với lệnh giới hạn bán, lệnh sẽ được khớp ở mức giá giới hạn hoặc cao hơn.

Ví dụ về lệnh MTL: 

Giả sử bạn muốn mua 100 cổ phiếu của công ty VNM( Vinamilk) và bạn dự kiến giá cổ phiếu sẽ giảm trong phiên giao dịch hôm nay. Thay vì đặt lệnh mua thị trường ngay lập tực, bạn quyết định đặt lệnh MTL với giá 50.000 đồng/cổ phiếu.

Các trường hợp ó thể xảy ra:

TH1: Khớp lệnh hoàn toàn

Nếu có lệnh bán 100 cổ phiếu VNM với giá 50.000 đồng/ cổ phiếu hoặc thấp hơn, lệnh MTL của bạn sẽ được khớp ngay lập tức và bạn sẽ mua được 100 cổ phiếu VNM với giá 50.000 đồng/cổ phiếu hoặc thấp hơn.

TH2: Khớp lệnh một phần

Nếu chỉ có 50 cổ phiếu VNM với giá 50.000 đồng/cổ phiếu được bán ra, lệnh của bạn sẽ chỉ khớp được 50 cổ phiếu. 50 cổ phiếu còn lại sẽ tự động chuyển thành lệnh LO( lệnh giới hạn) với giá 50.000 đồng/cổ phiếu. Lệnh LO này sẽ tiếp tục được hệ thống khớp lệnh cho đến khi hết phiên giao dịch hoặc đến khi có lệnh bán khớp với giá 50.000 đồng/cổ phiếu.

TH3: Không khớp lệnh

Nếu không có lệnh bán nào khớp với giá 50.000 đồng/cổ phiếu hoặc thấp hơn, lệnh MTL của bạn sẽ không được khớp trong phiên giao dịch hôm đó. Bạn có thể hủy lệnh hoặc để lệnh đó đến phiên giao dịch tiếp theo.

Phân loại lệnh MTL

Có 2 loại đặt lệnh MTL cơ bản. Đó là lệnh giới hạn trong ngày và lệnh GTC.

Lệnh giới hạn trong ngày

Lệnh giới hạn trong ngày có tính chất như một lệnh MTL đã được giới thiệu. Các nhà giao dịch có thể sử dụng lệnh này để mua được cổ phiếu với giá tốt nhất trong một ngày cụ thể. Tuy nhiên, đúng như tên gọi, lệnh này chỉ có hiệu lực trong ngày và hết hạn vào cuối ngày hôm đó. Sau khi hết phiên giao dịch, nếu lệnh chưa được khớp thì hệ thống sẽ tự động hủy.

Lệnh giới hạn GTC

Ngược lại với lệnh trong ngày, lệnh GTC không có giới hạn thời gian nào cả. Lệnh này sẽ hoạt động nếu cổ phiếu thoả mãn mức giá đã đặt ra, khi đó nhà đầu tư có thể thực hiện giao dịch tại mức giá mà họ mong muốn. Nó chỉ bị hủy nếu nhà đầu tư tự thực hiện lệnh hủy. Nếu không, nó sẽ tiếp tục có hiệu lực cho đến khi được khớp lệnh. Nhưng tại thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay chưa có lệnh này.

Đặc điểm của lệnh MTL

Để có thể tận dụng tối đa lợi ích mà lệnh MTL mang lại và hạn chế được những rủi ro không đáng có, nhà đầu tư cần hiểu rõ ưu nhược điểm của nó.

Ưu điểm

• Được thực hiện hoàn toàn bảo mật
• Có thể kết hợp lệnh MTL với các loại lệnh khác như LO, ATC, ATO… để đạt được hiệu quả giao dịch tốt nhất
• Nhà đầu tư có thể kiểm soát tốt giá khi sử dụng lệnh giới hạn. Nó rất hữu ích khi thị trường có những biến đổi nhanh.
• Các nhà đầu tư có thể quản lý được giao dịch của mình dù có một số yếu tố không thể theo dõi thường xuyên được. Đa phần lệnh MTL sẽ phù hợp đối với những giao dịch thực hiện thụ động.
• Nếu như các nhà đầu tư nắm được rõ những ưu điểm của lệnh MTL thì sẽ tránh được rủi ro không đáng có.

Nhược điểm

• Nhà đầu tư sẽ mất khá nhiều thời gian trong việc chờ xử lý vì không phải lúc nào cũng đạt được mức giá mong muốn. Các cơ hội giao dịch tốt có thể bị bỏ qua.
• Có thể mất thêm chi phí giao dịch 
• Giao dịch có thể chỉ được thực hiện một phần.

Nguyên tắc hoạt động của lệnh MTL

Lệnh MTL được coi như một chỉ dẫn giúp các nhà đầu tư mua được cổ phiếu với mức giá hợp lý (thấp hơn hoặc bằng mức giá đã định sẵn).

Có 2 nguyên nhân để các nhà đầu tư lựa chọn lệnh MTL:

• Các nhà đầu tư lo ngại về những biến động bất ngờ của thị trường
• Khi các nhà đầu tư chưa muốn thực hiện các giao dịch ngay lập tức.

Sử dụng lệnh MTL sẽ giúp họ kiểm soát được khoản đầu tư của mình. Việc này tạo cho nhà đầu tư niềm tin rằng sẽ mua được cổ phiếu với mức giá mong muốn.

Lệnh MTL trong phái sinh

Lệnh MTL trong phái sinh cũng có cách vận hành tương tự như ở thị trường cơ sở. Các nhà đầu tư sử dụng lệnh MTL để mua với giá thấp nhất và bán với giá cao nhất. Không cần chờ đợi như lệnh LO, lệnh MTL được khớp ngay sau khi khớp được mức giá mà nhà đầu tư mong muốn. 

Trong trường hợp, lệnh MTL vẫn còn khối lượng chưa được khớp, số còn lại sẽ được chuyển sang lệnh LO với mức giá được khớp trước đó. Khi toàn bộ khối lượng của lệnh được khớp hoàn toàn, quá trình này sẽ kết thúc.

Lệnh MTL trong phái sinh chỉ có hiệu lực tại các phiên khớp lệnh liên tục. Lưu ý, nhà đầu tư chỉ được đặt khi lệnh LO xuất hiện. Ngược lại trong phiên khớp lệnh định kỳ, lệnh MTL sẽ thay thế lệnh ATO với các phiên mở cửa hoặc ATC với các phiên đóng cửa.

Hi vọng những thông tin trên đã giúp bạn hiểu về lệnh MTL là gì cũng như đặc điểm hay ưu nhược điểm của lệnh giao dịch này. DNSE mong rằng các nhà đầu tư có thể nhận định lệnh MTL một cách chính xác để đưa ra được những quyết định đầu tư hiệu quả.