Báo cáo chiến lược 2025

Nhận định vĩ mô và lựa chọn đầu tư trong năm 2025. Những ngành nghề nào sẽ được hưởng lợi? Những cổ phiếu nào sẽ là lựa chọn hàng đầu?

• Kinh tế thế giới: dự báo tăng trưởng kinh thế thế giới ổn định, ở mức 3.3%, tương đương 2024, nhưng sẽ có nhiều biến động và yếu tố bất định trong bối cảnh Trump 2.0
• Tác động của kinh tế thế giới lên kinh tế Việt Nam:
  • Tăng trưởng kinh tế thế giới ổn định sẽ tác động hỗ trợ hoạt động thương mại của các quốc gia. Tuy nhiên, chính sách bảo hộ thương mại của Tổng thống Trump (áp thuế lên hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ), sẽ gây ảnh hưởng lên kim ngạch XNK của các quốc gia
  • Chính sách giữ vị thế đồng USD mạnh sẽ tác động trực tiếp lên tỷ giá USD/VND. Nếu Ngân hàng Nhà nước phải can thiệp để ổn định tỷ giá, sẽ tác động lên thanh khoản hệ thống ngân hàng và thị trường tài chính.
• Kinh tế VN: tăng trưởng GDP 6.5% khả thi, nhưng mức 7.5%-8.0% là rất thách thức:
  • Cầu tiêu dùng yếu
  • Hoạt động đầu tư (đầu tư công & FDI) và xuất khẩu nhập phục hồi tốt
• Quyết tâm tăng trưởng GDP cao sẽ là yếu tố quan trọng để kích hoạt tăng trưởng của các doanh nghiệp và lựa chọn chiến lược đầu tư
• Tỷ giá USD/VND là yếu tố cần đặc biệt quan sát trong năm 2025; Áp lực tỷ giá sẽ kích hoạt lãi suất.
• Nếu đầu tư công giải ngân tốt sẽ là nút gỡ thanh khoản hệ thống, hỗ trợ cho tăng trưởng huy động vốn và ngược lại.
• Chính sách tài khóa có nhiều không gian triển khai hơn chính sách tiền tệ, tạo tiền đề cho đầu tư công. Tuy nhiên, Ngân hàng vẫn là một trong hai kênh dẫn vốn ra nền kinh tế, nhưng chịu áp lực khi xu hướng nợ xấu tăng và bao nợ xấu giảm.
• Nhóm ngành và cổ phiếu lựa chọn đầu tư trong năm 2025:
  • Đầu tư công: Xu hướng đẩy mạnh đầu tư công hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, trong bối cảnh cầu tiêu dùng yếu và dư địa chính sách tiền tệ không còn nhiều. Top cổ phiếu: ACV, HHV, CTD, VCG, LCG
  • Bất động sản khu công nghiệp: Xu hướng dịch chuyển đầu tư FDI từ Trung Quốc +1 sang Việt Nam. Top cổ phiếu: SZC, KBC, IDC
  • Ngân hàng: Định giá hấp dẫn, trong bối cảnh quyết tâm đẩy mạnh tín dụng hỗ trợ tăng trưởng GDP. Top cổ phiếu: CTG, ACB, TCB, VPB, VIB, VCB
  • Công nghệ & hóa chất: Xu hướng AI và dịch vụ thuê xử lý đồ họa (GPUaaS). Cổ phiếu: FPT, DGC
  • Logistic: Bất ổn địa chính trị và chính sách bảo hộ thương mại làm gia tăng nhu cầu vận chuyển hàng hóa trên thế giới. Cổ phiếu: HAH
  • Năng lượng: Nhu cầu điện phục vụ cho hoạt động sản xuất trong bối cảnh Chính phủ thúc đẩy tăng trưởng GDP + cổ phiếu phòng thủ trong bối cảnh nhiều yếu tố bất định và biến đông. Cổ phiếu:

Chi tiết theo file đính kèm