Phân tích mã PVD và VCG

1. PVD: Giá mục tiêu 33,000 VND/cổ phiếu

• Hoạt động kinh doanh dự kiến tiếp tục tăng trưởng khi các giàn khoan đã ký hợp đồng đến 2025. Kế hoạch tiếp tục thêm giàn khoan mới từ năm 2025
• Triển vọng từ những dự án lớn như Lô B – Ô Môn (cuối 2025), Lạc Đà Vàng (2025 – 2026)…sẽ giúp duy trì khối lượng công việc cho PVD
• Kỳ vọng giá dàn khoan vẫn neo ở mức cao trong bối cảnh nguồn cung ít, nhu cầu vẫn tiếp tục tăng cao

Với các điều kiện thuận lợi về giá thuê dàn khoan và số lượng hợp đồng đã ký, PVD có thể ghi nhận lợi nhuận năm 2024 cao kỷ lục, đạt trên 800 tỷ đồng, so với năm 2023 (600 tỷ đồng). Với mức P/B dự phóng 1.1 lần.

2. VCG: Giá mục tiêu 25,000 VND/cổ phiếu

• Trúng thầu các dự án đầu tư công trọng điểm trong giai đoạn 2024 – 2025 như Cao tốc Bắc Nam và Sân bay Long Thành giúp back-log (đơn đặt hàng tồn đọng) của VCG dự kiến duy trì đà tăng trưởng dương trong giai đoạn 2024 – 2025
• Chất lượng tài sản vững chắc: tỷ lệ nợ vay trên tổng tài sản của VCG ở mức 31% tại thời điểm Q2/2024 – thấp hơn so với mức 36% toàn ngành
• Mảng thủy điện với 2 nhà máy Ngòi Phát và Đăk Ba sẽ đóng góp vào doanh thu và lợi nhuận rõ rệt từ nửa sau năm 2024 trong tình trạng nguồn nước đang dồi dào 

Theo dự báo của chúng tôi, lợi nhuận của VCG đạt gần 1 nghìn tỷ đồng trong năm 2024, với P/B dự phóng là 1.2 lần.