Một lượng tiền lớn đang rút khỏi các cổ phiếu ngân hàng được kỳ vọng sẽ chuyển sang các cổ phiếu khác. Đây là cơ hội cho những mã chưa tăng nhiều. Thị trường có thể bước vào giai đoạn chỉ số tăng ít nhưng cơ hội ở các mã lại khác biệt.

Hôm nay nhóm ngân hàng dẫn dắt đã mất dần dần quán tính tăng, nhưng lại không có các cổ phiếu lớn khác nổi lên thay thế. Do đó VN-Index dập dình trượt dốc rồi lình xình yếu nhưng độ rộng thể hiện sự phân hóa tốt.

Việc chỉ số giảm tốc không phải là yếu tố đáng lo ngại vì sau giai đoạn tăng có quán tính cao nhờ dòng ngân hàng, VNI không còn đại diện cho các cơ hội cụ thể nữa. Việc đánh giá xu hướng dựa trên chỉ số sẽ làm lỡ nhiều cơ hội khác. Ví dụ hôm nay nhiều mã midcap rất ổn, thậm chí nhiều mã trong 4 phiên lình xình vừa rồi của chỉ số vẫn có giá tăng liên tục.

Thống kê từ đầu tuần này giá trị khớp lệnh của nhóm cổ phiếu ngân hàng vào khoảng 18,4k tỷ, tiền vào cũng là tiền ra, nhất là với các mã đã tăng mạnh, sẽ rất khó để dòng tiền chốt lời quay lại ngay. Do đó lượng vốn rút ra sẽ phải tìm địa chỉ đầu tư mới. Dĩ nhiên không thể trông đợi 100% lượng tiền này sẽ mua lại tất, nhưng việc rút hẳn khỏi thị trường thì xác suất rất thấp. Hiện thị trường vẫn ổn, thông tin không xấu và có kỳ vong phía trước, nên các cơ hội ngắn hạn vẫn hấp dẫn.

Hiện các blue-chips ngoài ngân hàng đang khá nặng nề, chưa thấy có dòng tiền mạnh để tạo đột biến. Trong khi đó các mã tầm trung lại dễ tăng hơn. Khả năng cao các phiên tới sẽ có tín hiệu rõ hơn về sự dịch chuyển dòng tiền, khi thanh khoản chung ở nhóm ngân hàng tiếp tục giảm xuống và thanh khoản Vn30 cũng giảm nhưng tổng giao dịch vẫn loanh quanh ngưỡng hiện tại. Hôm nay mức khớp lệnh HSX và HNX tầm 17,4k tỷ. Nói chung lúc này giao dịch dưới 20k tỷ là tích cực, thể hiện sự vận động của dòng tiền vẫn năng động mà không có hiện tượng đột biến về một phía làm bão hòa cung cầu.

Việc chốt lời các cổ phiếu đã tăng nóng là điều nên làm trong 1-2 phiên trở lại đây, dù giá sau đó có thể tăng tiếp chút nữa thì cũng không có gì phải tiếc. Biến động cung cầu sẽ làm giá lên xuống hàng ngày nhưng nếu đã đến đoạn bão hòa cung cầu làm giảm quán tính thì sự trì trệ chỉ có thể tăng dần lên mà thôi, vì quan điểm ngại rủi ro cũng sẽ tăng dần lên với các cổ phiếu đó. Phần thiệt vài phần trăm là sự đánh đổi an toàn để cơ cấu sang các mã tiềm năng hơn.

Trong vài phiên tới thị trường nếu không có khả năng đổi trụ để tạo quán tính tăng trở lại thì nên hạ dần tỷ trọng cổ phiếu xuống. Những tuần vừa rồi là đoạn ngắn hạn dễ chơi nhất, khi giá cổ phiếu tăng khá thì sẽ tới lúc tranh đấu vất vả hơn, nhất là khi các con số kết quả kinh doanh dần sáng tỏ.

Thị trường phái sinh hôm nay tiếp tục chấp nhận mức basis dương khá rộng. Đây là điều thuận lợi trong bối cảnh các cổ phiếu ngân hàng dẫn dắt có nguy cơ bị chốt lời là cao. Chỉ cần động lực của nhóm này suy yếu, VN30 chắc chắn sẽ trượt giảm. Basis như vậy có lợi cho Short. Dĩ nhiên đây cũng sẽ là điểm bất lợi nếu như basis cứ duy trì chênh lệch như vậy làm giảm biên độ lợi nhuận kể cả khi VN30 giảm đúng hướng.

Buổi sáng F1 có 2 lần được đẩy qua 1174.xx – ngưỡng cản của VN30 và chỉ số lúc đó vẫn chưa tới mốc này. Basis lần 1 chênh +3 điểm, lần 2 lên hơn 4 điểm. Vì vậy nếu vào vị thế Short thì stoploss sẽ đặt theo VN30 trong trường hợp chỉ số này vượt qua được 1174.xx. Đồng thời cần quan sát kỹ các trụ dẫn của chỉ số - trong trường hợp này là các mã ngân hàng – để đánh giá cơ hội tăng giá của các cổ phiếu này. Nếu lực bán chặn dày thì cơ hội để VN30 tiến lên 1174.xx càng thấp. Nếu ngân hàng suy yếu thì cơ hội càng chắc ăn. Vùng dao động của VN30 là từ 1174.xx xuống 1165.xx là đủ hấp dẫn và trong trường hợp xuống 1159.xx thì càng đẹp.

Cổ phiếu ngân hàng buổi chiều bị xả mạnh nhưng kịch bản xấu với basis xuất hiện cũng hạn chế đáng kể biên độ lợi nhuận. Khi VN30 xuống tới 1165.xx thì nên đóng tối thiểu một nửa vị thế Short đang có để phòng tình huống mức 1165.xx sẽ chặn được xu hướng giảm. Basis F1 khi đó vẫn hơn 4 điểm. VN30 sau đó giảm xuyên qua 1165.xx xuống gần 1159.xx nhưng basis thậm chí còn rộng hơn.

Khả năng nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ tiếp tục bị chốt lời trong những ngày tới nhưng thanh khoản sẽ giảm xuống và nhiều giai đoạn giăng co. Nếu không có các trụ khác thay thế, VN30 khả năng cao là điều chỉnh. Chiến lược là canh Short ở các nhịp nảy. Nếu có xoay trụ thì Long/Short linh hoạt.

VN30 chốt hôm nay tại 1163.56, cản gần nhất ngày mai là 1165; 1174; 1181; 1186; 1191; 1195; 1200. Hỗ trợ 1159; 1150; 1144; 1139; 1130.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.