I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/01/2024. Cụ thể, VN30F2401 (F2401) giảm 0.34%, còn 1,162 điểm; VN30F2402 (F2402) giảm 0.03%, còn 1,164 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.1%, còn 1,162.6 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.32%, còn 1,159.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,163.52 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 08/01/2024, VN30F2401 mở cửa tăng điểm nhưng nhanh chóng chuyển sang trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu và phe Short có phần lấn lướt hơn khiến mọi nổ lực của bên mua ở đầu phiên bị “thổi bay”. Đến phiên chiều, lực mua có quay trở lại nhưng vẫn không thay đổi được tình hình của F2401 và đóng cửa với mức giảm 4 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2401

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2401 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.52 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.

Biến động VN30F2401 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8.6% và 8.02% so với phiên ngày 05/01/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2401 giảm 8.59% với 182,329 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2402 còn 458 hợp đồng, giảm 17.33%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 08/01/2024 đạt 776 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 08/01/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời hình thành mẫu hình nến gần giống High Wave Candle thể hiện tâm lý phân vân của nhà đầu tư.

Thêm vào đó, Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại trong vùng quá mua (overbought) nếu chỉ báo rơi xuống vùng này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao.

Hiện chỉ số đang nằm trên SMA 100 ngày và SMA 200 ngày đồng thời đã vượt qua đỉnh cũ tháng 11/2023 (tương đương vùng 1,127-1,147 điểm) nên khả năng cao đây sẽ là hỗ trợ tốt cho VN30-Index trong thời gian tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Xem thêm tại vietstock.vn