I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 15/02/2024. Cụ thể, VN30F2402 (F2402) giảm 0.1%, còn 1,217.8 điểm; VN30F2403 (F2403) tăng 0.38%, đạt 1,226.4 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.47%, đạt 1,222.8 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.51%, đạt 1,221 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,217.12 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 15/02/2024, VN30F2402 bật tăng ngay từ khi mở cửa và chuyển sang trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu trong hầu hết thời gian phiên sáng. Đến phiên chiều, lực mua vẫn tiếp tục chiếm ưu thế nhưng bất ngờ đã xảy ra khi phe Short xuất hiện trở lại và gia tăng áp lực bán khiến mọi nỗ lực của bên mua trong phiên sáng bị xóa sạch qua đó F2402 đóng cửa với mức giảm nhẹ 1.2 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2402

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2402 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.68 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2402 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 9.81% và 8.99% so với phiên ngày 07/02/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2402 giảm 24.18% với 103,152 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2403 đạt 31,979 hợp đồng, tăng 134.66%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 15/02/2024 đạt 243 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/02/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 15/02/2024, VN30-Index tăng nhẹ sau khi xuất hiện giao cắt vàng (Golden Cross) giữa đường SMA 50 ngày và SMA 200 ngày cho thấy triển vọng lạc quan vẫn hiện hữu.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch trong các phiên gần đây có sự trồi sụt thất thường thể hiện tâm lý thiếu ổn định của nhà đầu tư. Nếu yếu tố này được cải thiện trong các phiên tới thì đà tăng sẽ được củng cố thêm.

Hiện tại, chỉ số đang test ngưỡng Fibonacci Retracement 78.6% (tương đương vùng 1,210-1,225 điểm) nếu xu hướng tăng tiếp tục được duy trì và vượt thành công ngưỡng này thì đỉnh cũ tháng 9/2023 (tương đương vùng 1,250-1,268 điểm) sẽ là vùng kháng cự tiềm năng trong thời gian tới của VN30-Index.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/02/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Xem thêm tại vietstock.vn