Chuyên gia Mirae Asset: Đà bán ròng của khối ngoại có thể sớm kết thúc, một vài nhóm cổ phiếu đang bị "bỏ quên" sẽ đồng khởi dẫn VN-Index vượt mốc 1.300 điểm

06:00 29/05/2024

Chuyên gia Mirae Asset: Đà bán ròng của khối ngoại có thể sớm kết thúc, một vài nhóm cổ phiếu đang bị "bỏ quên" sẽ đồng khởi dẫn VN-Index vượt mốc 1.300 điểm

Sau những nhịp rung lắc tuần trước, thị trường bước vào tuần mới đầy hứng khởi với hai phiên tăng điểm liên tiếp. VN-Index kết phiên 28/5 với mức tăng 14 điểm tại vùng 1.282, áp sát đỉnh cũ đạt được trước đó. Tuy vậy, đà bán ròng kịch liệt của khối ngoại vẫn là rủi ro tiềm ẩn đối với thị trường. Nếu chỉ tính riêng giao dịch khớp lệnh, đây là tháng thứ 13 trong 14 tháng gần nhất VN-Index bị khối ngoại bán ròng.

Xu hướng bán ròng của khối ngoại sẽ sớm kết thúc

Theo ông Trần Quốc Toàn - Giám đốc Kinh doanh Hội Sở Chứng khoán Mirae Asset, một trong những nguyên nhân giải thích cho đà bán ròng này đến từ mặt bằng lãi suất của Việt Nam thấp hơn so với Mỹ, dẫn tới áp lực lớn về tỷ giá. Với những dòng tiền đầu tư chính trên thị trường trong nước như Mỹ, EU, Thái Lan, Hàn Quốc thì Việt Nam đã nới lỏng chính sách tiền tệ đầu tiên trong nhóm này. Khi đồng tiền tại quốc gia NĐT khối ngoại tham gia có xu hướng mất giá, cộng hưởng từ mức nền lãi suất ở quốc gia sở tại đang có xu hướng giảm để nới lỏng, việc bán và rút đi của các NĐT ngoại là điều dễ hiểu.

Ảnh chụp Màn hình 2024-05-28 lúc 21.31.35.png

Tuy vậy, vị chuyên gia dự báo xu hướng bán ròng của khối ngoại sẽ sớm kết thúc trong thời gian ngắn sắp tới, khi gần đây NHNN đã có nhiều động thái để ổn định tỷ giá và nâng nền lãi suất của Việt Nam lên. Có thể kể đến việc phát hành bills để đẩy nền lãi suất liên ngân hàng, cộng kèm với nới lãi suất OMO để giúp mặt bằng lãi suất liên ngân hàng được tăng lên cao hơn. Số liệu cuối tuần vừa rồi hầu hết các kỳ hạn của lãi suất liên ngân hàng đã đạt mức trên 5%, điều này có thể sắp tới SBV sẽ tiếp tục phải tăng lãi suất OMO lên mức cao hơn so với mức 4,5% hiện tại (đã tăng 0,5% so với đầu năm).

Bên cạnh đó SBV cũng đã dứt khoát hơn trong việc bán giao ngay USD thay vì bán kì hạn như giai đoạn 2022 để ổn định câu chuyện tỷ giá trong ngắn hạn. Theo thông tin bên lề, hiện tại SBV đã bán khoảng 3,5 tỷ USD, đây là một trong những dữ liệu cần phải quan sát bởi nó có tính giới hạn và ảnh hưởng trực tiếp đến cung tiền trong nền kinh tế.

Hiện tại, ông Trần Quốc Toàn đánh giá các động thái can thiệp của SBV tới hiện tại đang làm khá tốt để ổn định tỷ giá. Áp lực có thể sẽ nhẹ nhàng hơn dần vào quý 3, khi FED có thể sẽ giảm lãi suất trong kỳ họp tháng 9 sắp tới. Nền lãi suất hiện tại dù đang tăng lên, tuy nhiên vẫn đang là rất thấp so với bối cảnh hiện tại.

"Có thể trong vài tuần tới, SBV sẽ tiếp tục tăng lãi suất OMO cộng kèm các lãi suất điều hành khác, tuy nhiên đây vẫn chỉ ngang với giai đoạn Covid. Việc tăng mạnh lãi suất sẽ khó có thể xảy ra bởi mục tiêu của Chính phủ trong năm nay là tập trung vào tăng trưởng kinh tế (khác giai đoạn 2022 là ổn định vĩ mô)", Giám đốc Kinh doanh Mirae Asset nhận định.

Định giá hấp dẫn, tập trung nhóm cổ phiếu đang bị "bỏ quên"

Quay trở lại câu chuyện về thị trường chứng khoán, định giá P/E hiện tại cũng đang ở vùng hấp dẫn ở mức khoảng 14 lần, thấp hơn mức trung bình là 15 lần. Định giá P/B đạt 1,75 lần, thấp hơn mức trung bình khoảng 2,2 lần trong 5 năm qua. Với kì vọng năm nay EPS thị trường tăng khoảng 17 - 20%, có thể thấy đây là mức định giá hấp dẫn cho vị thế 6-12 tháng tới.

Ảnh chụp Màn hình 2024-05-28 lúc 21.31.55.png

Do vậy, từ đây đến cuối năm, mặc dù thị trường có thể đón nhận một vài nhịp rung lắc như trong tuần vừa rồi, tuy nhiên áp lực bán từ ngoại hối kỳ vọng sẽ giảm mạnh, dòng tiền cá nhân trong môi trường lãi suất thấp làm chủ đạo, xu hướng chính cho thị trường vẫn sẽ là xu hướng tăng giá, và việc quan trọng là tập trung vào lựa chọn ngành và cổ phiếu.

Chuyên gia Mirae Asset nhìn nhận dòng tiền đã dần có xu hướng dịch chuyển khỏi nhóm Ngân hàng tăng mạnh từ đầu năm, sang một số ngành khác tăng trưởng về KDKQ như Công nghệ, Bán lẻ và Khu công nghiệp, giúp cho nhiều cổ phiếu trong các ngành này đang đạt mức cao nhất trong nhiều năm qua, thậm chí đang ở vùng cao nhất lịch sử.

Ảnh chụp Màn hình 2024-05-28 lúc 21.32.12.png

"Cá nhân tôi thấy thị trường đang bỏ quên, hoặc chưa để ý đến những nhóm ngành khác cũng có mức tăng trưởng kết quả kinh doanh tốt bao gồm nhóm Thép và Chứng khoán. Ngoài ra cơ hội cũng sẽ đến từ các doanh nghiệp BĐS có năng lực tốt khi Luật Đất đai mới được đưa vào áp dụng ngay trong quý 3 này.

Các doanh nghiệp trong nhóm ngành Tiện ích và năng lượng dự kiến cũng sẽ có mức tăng tốt, đặc biệt các doanh nghiệp trong ngành Nước và Thủy điện khi chu kì El Nino dần kết thúc và chuyển sang chu kì La Nina. Đây có thể là những ngành/ cổ phiếu hấp dẫn dắt để giúp VN-Index vượt 1.300 như nhiều bên kỳ vọng trong năm nay", vị chuyên gia cho biết.

Xem thêm tại cafef.vn

Chuyên gia Mirae Asset: Đà bán ròng của khối ngoại có thể sớm kết thúc, một vài nhóm cổ phiếu đang bị "bỏ quên" sẽ đồng khởi dẫn VN-Index vượt mốc 1.300 điểm

Tin tức liên quan