Chứng khoán Mirae Asset (MAS): Khuyến nghị mua PPC

MAS khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC), giá mục tiêu 19.200 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

PPC sở hữu 2 nhà máy nhiệt điện than có tổng công suất là 1.040 MW (PL1: 440MW và PL2: 600MW). Tổng sản lượng điện sản xuất hàng năm trung bình đạt trên 5 tỷ kWh mỗi năm (PL1: 1,4 tỷ kWh và PL2: 3,6 tỷ kWh).

Ngoài hoạt động kinh doanh chính là sản xuất điện, PPC có hơn 2.500 tỷ đồng đầu tư tài chính là các khoản đầu tư vào các công ty điện gồm: 1.451 tỷ đồng đầu tư sở hữu 26% cổ phần HND; 817 tỷ đồng sở hữu 16,35% cổ phần QTP; 100 tỷ đồng sở hữu 10,61% cổ phần VPD; 50 tỷ đồng sở hữu 15% cổ phần BSA…

Kết quả kinh doanh quý I/2024 của Nhiệt điện Phả Lại ghi nhận sự khởi sắc khi doanh thu đạt gần 2.000 tỷ đồng, tăng 52% svck. Trong khi đó, giá vốn hàng bán cùng kỳ chỉ tăng 48%, giúp lợi nhuận gộp của PPC đạt 95 tỷ đồng, cao gấp hơn 4 lần svck.

PPC đã công bố kế hoạch kinh doanh năm 2024 với tổng sản lượng sản xuất 5.262 triệu kWh tăng 50% svck, doanh thu tương ứng 8.755 tỷ đồng (+50% svck), lợi nhuận trước thuế 427 tỷ đồng. Kế hoạch trên được xây dựng trong điều kiện nhà máy PL1 hoạt động ổn định.

Về sản lượng điện sản xuất, MAS dự báo PPC sẽ chỉ hoàn thành khoảng 80% kế hoạch (4.200 triệu kWh) do tính ổn định của nhà máy PL1 chưa cao. Theo đó doanh thu ước đạt 7.900 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế của hoạt động kinh doanh điện ước đạt 400 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ước đạt 784 tỷ đồng.

PPC có lịch sử chia cổ tức tiền mặt cao, trong 2 năm gần nhất mức cổ tức lần lượt là 18,75% (2023) và 10,75% (2022) tương ứng mức lợi suất cổ tức/ thị giá hiện nay từ 6,98% - 12,1%. MAS kỳ vọng nếu kết quả kinh doanh khả quan, PPC sẽ tiếp tục duy trì mức cổ tức cao trong năm 2024.

Nhóm phân tích khuyến nghị nhà đầu tư có thể cân nhắc mua vào PPC tại vùng giá 15.000 – 15.800 đồng/cp.

MAS phân tích chỉ số tài chính của PPC

Chứng khoán BIDV (BSC): Khuyến nghị mua PVB

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam (PVB), giá mục tiêu 38.700 đồng/cp, tiềm năng tăng trưởng 28% theo luận điểm đầu tư:

BSC cho rằng PVB là cổ phiếu tiềm năng với kỳ vọng kết quả kinh doanh tăng trưởng.

đột phát trong năm giai đoạn 2024 – 2026 trong khi tình hình tài chính lành mạnh (22% tài sản là tiền và tương đương tiền, gần như không nợ vay ngân hàng).

BSC kỳ vọng năm 2024 doanh thu thuần của PVB đạt 210 tỷ đồng (-14% svck), và lợi nhuận sau thuế đạt 24 tỷ đồng (+612% svck). Nhóm phân tích kỳ vọng năm 2025 doanh thu thuần đạt 880 tỷ đồng (+319% svck), và lợi nhuận sau thuế đạt 118 tỷ đồng (+390% svck).

BSC cho rằng tình hình kinh doanh của PVB sẽ ghi nhận mức tăng trưởng đột phá khi PVB thực hiện công việc bọc ống cho các dự án dầu khí, đặc biệt là dự án Lô B – Ô Môn. Doanh thu kỳ vọng ghi nhận từ các dự án: Lô B – Ô Môn (2,200 tỷ), Lạc Đà Vàng (30 tỷ), Sư Tử Trắng 2B (200 tỷ).

Chứng khoán BIDV (BSC): Khuyến nghị mua PVT

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT) với giá trị hợp lý cho năm 2024 là 34.300 đồng/cp, tiềm năng tăng trưởng 18% theo luận điểm đầu tư:

PVT với vị thế là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực vận tải dầu, có mức tăng trưởng nổi bật so với các doanh nghiệp cùng ngành trong năm 2024 với doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế cổ đông thiểu số dự phóng lần lượt tăng 32% svck và tăng 26% svck chủ yếu được dẫn dắt bởi mảng vận tải, cụ thể:

(1) Giá cước cho thuê định hạn (TC) đối với nhóm tàu dầu thô và dầu thành phẩm đi ngang trên mức nền cao của 2023 nhờ mất cân bằng giữa cung – cầu tàu dầu và tăng nhu cầu tấn dặm do xung đột địa chính trị. Giá cước TC đối với tàu hóa chất không biến động nhiều nhờ nhu cầu tương đối ổn định.

(2) Đóng góp tích cực nhờ gia tăng 20% công suất đội tàu trong nửa cuối 2023 và đầu năm 2024.

Theo quan điểm của BSC, PVT xứng đáng được định giá cao hơn so với ngành và với quá khứ bình quân giai đoạn có đặc điểm hoạt động tương tự.

Xem thêm tại nguoiquansat.vn