Chứng khoán BIDV (BSC): Khuyến nghị mua HPG

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG), giá mục tiêu 37.500 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Ngành thép nội địa phục hồi và kết quả kinh doanh của HPG sẽ tiếp tục cải thiện về mức trung bình của chu kỳ thép thép. Dự án Dung Quất 2 khi hoạt động ổn định sẽ giúp HPG tăng quy mô lợi nhuận của HPG lên 15.000 – 30.000 tỷ đồng/năm, tăng thêm 20% - 2,4x quy mô lợi nhuận năm 2024. Nếu nhà máy Dung Quất 2 hoạt động ổn định công suất 90%, BSC ước tính lợi nhuận HPG đạt 30.000 - 35.000 tỷ đồng. BSC cho rằng dự án Dung Quất sẽ tiêu thụ tốt và kỳ vọng lấp đầy 90% công suất trong năm 2026 nhờ: (1) lợi thế về quy mô tiếp tục giảm giá thành sản xuất, (2) thời điểm đi vào hoạt động rơi vào chu kỳ mới. Bên cạnh đó, định giá cổ phiếu HPG vẫn đang ở mức rẻ trước giai đoạn mở rộng chu kỳ (P/B FWD 2025F = 1,3x)

Trong năm 2025, BSC dự báo doanh thu thuần 179.942 tỷ đồng (+29% svck), lợi nhuận sau thuế 18.558 tỷ đồng (+51% svck), tương đương EPS FWD 2025 là 2.901 đồng/cp, P/E FWD 2025 9,5x, P/B FWD 2025 1,3x.

Chứng khoán BIDV (BSC): Khuyến nghị mua HHV

BSC khuyến nghị mua cổ CTCP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (HHV), giá mục tiêu 14.000 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Kết quả kinh doanh xây lắp kỳ vọng phục hồi trong năm 2025 nhờ: (1) tổng giá trị backlog lớn đạt 2.500 tỷ đồng (gấp 2,5 lần quy mô doanh thu xây lắp năm 2024) đảm bảo công việc cho 2 năm tới, (2) biên lợi nhuận gộp phục hồi từ mức 3,5% lên 7 - 8% do tiết giảm được các chi phí khác.

Kết quả kinh doanh BOT sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2026 nhờ: Lưu lượng giao thông cao tốc Bắc Giang – Lạng Sơn tăng 30 - 40% svck trong năm 2026 sau khi kết nối được với cao tốc Hữu Nghị - Chi Lăng và Đồng Đăng - Trà Lĩnh đi vào khai thác.

Định giá rẻ: P/E FWD 2025 = 9x, P/B FWD 2025 = 0,5x. BSC cho rằng HHV sẽ được tái định giá khi dự án BOT Bắc Giang – Lạng Sơn hết lỗ.

Trong năm 2025, BSC dự báo doanh thu thuần HHV đạt 3.494 tỷ đồng (+29% svck), lợi nhuận sau thuế 498 tỷ đồng (+51% svck), tương đương EPS FWD 2025 là 1.151 đồng/cp, P/E FWD 2025 9,8x, P/B FWD 2025 0,46x.

BSC phân tích chỉ tiêu tài chính HHV

Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Khuyến nghị mua HDC

VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (HDC), giá mục tiêu 32.075 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Khu vực Bắc Vũng Tàu (tập trung phần lớn các khu đô thị (KĐT) quy mô lớn của HDC) đang được đẩy mạnh phát triển và sở hữu tiềm năng tăng trưởng lớn: TP. Vũng Tàu chủ trương phát triển trung tâm hành chính mới và di dời trụ sở các cơ quan đến khu vực Bắc Vũng Tàu. Có quy hoạch hạ tầng tốt và sở hữu quỹ đất để phát triển các dự án KĐT tích hợp, công trình điểm nhấn mới của thành phố. HDC Hưởng lợi tốt từ tuyến cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu (dự kiến hoàn thành cuối năm 2025).

Dự án The Light City giai đoạn 1 – 27,2ha (Phường 12, TP. Vũng Tàu) dự kiến đưa vào kinh doanh phân khu mới trong năm 2025 : HDC đã được cấp phép bán nhà hình thành trong tương lai đợt 2 (với tổng 199 căn liền kề, biệt thự), qua đó tạo điều kiện cho doanh nghiệp bắt đầu mở bán mới tại dự án trong năm 2025. Các sản phẩm còn lại tại The Light City giai đoạn 1 dự kiến sẽ đóng góp hơn 5.000 tỷ đồng doanh thu với hiệu quả lợi nhuận cao nhờ đã hoàn thành phần lớn nghĩa vụ tiền sử dụng đất.

Dự án KĐT Phước Thắng (Phường 12, TP. Vũng Tàu) kỳ vọng hoàn thiện pháp lý và bắt đầu triển khai: HDC đã được UBND tỉnh chấp thuận cho phép thực hiện dự án thông qua hình thức nhận chuyển nhượng đất - cơ sở quan trọng để HDC đẩy mạnh các bước pháp lý tiếp theo và có thể bắt đầu triển khai hạ tầng từ năm 2025. Với quy mô 75ha (trong đó có khoảng 38ha đất ở), dự án dự kiến sẽ đóng góp hơn 10.000 tỷ đồng doanh thu cho HDC sau khi đưa vào kinh doanh.

Xem thêm tại nguoiquansat.vn