Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, HoSE: TCB) vừa công bố báo cáo Kinh tế Vĩ mô và Thị trường Tài chính - Tháng 11/2024, đưa ra dự báo triển vọng kinh tế Việt Nam năm 2025 vẫn khả quan, dù phải đối mặt với những rủi ro và bất ổn từ môi trường toàn cầu.

Đáng chú ý, Techcombank nhận định đồng VND khó tránh khỏi áp lực giảm giá so với đồng USD trong năm 2025.

“Kịch bản cơ sở, chúng tôi dự báo tỷ giá USD/VND trung bình có thể tăng 1,5–2% trong năm 2025. Tuy nhiên, bối cảnh vĩ mô toàn cầu trong năm tới sẽ khó lường, đòi hỏi cần theo dõi sát diễn biến để đưa ra các đánh giá cụ thể hơn”, Techcombank nhận định.

Trong năm 2025, với chính sách áp thuế nhập khẩu và giảm thuế nội địa tại Mỹ, lạm phát có thể khó giảm, thậm chí tăng. Bên cạnh đó, nợ công của Mỹ tăng cao, kéo theo xu hướng lãi suất và đồng USD mạnh lên.

Techcombank dự báo áp lực lớn nhất lên tỷ giá sẽ diễn ra vào nửa cuối năm 2025. Nguyên nhân chủ yếu đến từ các chính sách thuế quan mới của Tổng thống đắc cử Donald Trump, dự kiến cần từ 8–14 tháng nghiên cứu trước khi ban hành.

Nguồn: Techcombank

Sau khi ông Trump thắng cử và Đảng Cộng hòa kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện, chỉ số Dollar Index (DXY) đã tăng 2,5%, chạm mức 106 điểm.

Dù đồng VND chịu áp lực trước sự mạnh lên của USD, tỷ giá chỉ biến động trong khoảng 25.300–25.400 đồng/USD. Theo Techcombank, hai yếu tố chính giúp hạn chế biên độ dao động tỷ giá hiện nay bao gồm:

Thứ nhất, chênh lệch lãi suất liên ngân hàng giữa VND và USD thu hẹp, thậm chí có thời điểm dương trở lại. Thứ hai, nguồn cung ngoại tệ gia tăng, bao gồm thu từ xuất khẩu, vốn FDI giải ngân và kiều hối.

“Trong những tháng cuối năm 2024, chúng tôi dự báo tỷ giá USD/VND sẽ nằm trong vùng 25.200–25.450 do chịu áp lực từ các yếu tố bên ngoài, bao gồm việc DXY có khả năng tiếp tục tăng”, Techcombank cho biết.

Ngoài ra, Techcombank nhận định, thời điểm sát Tết Nguyên đán, dòng ngoại tệ từ giải ngân FDI và kiều hối theo yếu tố mùa vụ sẽ tăng, hỗ trợ giảm áp lực tỷ giá.

Xem thêm tại nguoiquansat.vn