Thị trường có tuần giao dịch tương đối giằng co trong bối cảnh thanh khoản ảm đạm dịp sát Tết. VN-Index đóng cửa trong sắc đỏ vào 3/5 phiên, mặc dù dòng tiền cũng có diễn biến lan tỏa sang các nhóm ngành khác như đầu tư công, bất động sản, chứng khoán, hay bán lẻ nhưng chưa thể để gồng gánh thị trường trong những phiên điều chỉnh đến từ áp lực giảm điểm của nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ số chỉ trở lại tăng trong phiên cuối tuần và thành công giữ vững mốc 1.170 điểm.

Từ diễn biến của thị trường, các chuyên gia đánh giá các ngưỡng hỗ trỡ quan trọng vẫn chưa bị phá vỡ và đà tăng của Index sẽ tiếp tục, tuy nhiên việc giải ngân cần thận trọng khi rung lắc vẫn có thể xuất hiện.

Chỉ còn số ít nhóm ngành vẫn đang ở vùng định giá hấp dẫn với triển vọng kinh doanh tích cực và kỳ vọng sẽ hút tiền

Theo ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng phân tích - Nghiên cứu Chứng khoán Agriseco mặc dù trải qua một tuần giao dịch tương đối ảm đạm khi đã có lúc giảm hơn 15 điểm tính từ vùng đỉnh ngắn hạn 1.186 điểm, tuy nhiên việc thanh khoản tiếp tục sụt giảm trong các nhịp giảm điểm cho thấy áp lực bán dần suy yếu và thị trường đã sớm có phiên tăng điểm trở lại sau khi kiểm định thành công ngưỡng hỗ trợ gần quanh 1.165 (+-5) điểm. Với những tín hiệu tích cực như các đường xu hướng MA20 và MA50 tiếp tục hướng lên, ngưỡng hỗ trợ quan trọng đã đề cập tiếp tục được giữ vững, VN-Index được kỳ vọng sẽ tiếp tục xu hướng tăng điểm trong tuần tới và hướng lên vùng đích kỳ vọng kế tiếp quanh 1.20x điểm.

Về động thái của khối ngoại, ông Khoa cho rằng việc các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng trên kênh khớp lệnh trong phiên trong khi quay trở lại mua ròng trên kênh thỏa thuận trong phiên ATO chỉ là những hoạt động tái cơ cấu lại danh mục đầu tư thông thường và không đem lại nhiều hàm ý về mặt xu hướng của chỉ số. Trên thực tế, mặc dù khối ngoại đã duy trì xu hướng bán ròng trong suốt cả năm 2023, VN-Index vẫn tiếp tục ghi nhận đà tăng điểm khá tốt với mức tăng 10,70% so với thời điểm đầu năm.

Đối với triển vọng nâng hạng thị trường, theo như thông tin thu thập được, FTSE Russell vừa qua đã có một cuộc họp cập nhật khả năng nâng hạng thị trường lên mới nổi (Developing market) trong tuần qua. Quyết định về việc nâng hạng thị trường sẽ diễn ra trong kỳ review tháng 3/2024 và tháng 9/2024 với thời điểm quyết định có hiệu lực trong khoảng từ 6-12 tháng tiếp theo. FTSE Russell sẽ quay trở lại Việt Nam vào đầu tháng 3 năm nay để đánh giá xem liệu Việt Nam có đáp ứng đủ tiêu chí nâng hạng hay không. Việc dòng tiền khối ngoại vẫn chưa thực sự vào ròng mạnh mẽ có thể xuất phát từ nguyên nhân chưa có nhiều thông tin về kết quả của cuộc họp này.

Chuyên gia đến từ Agriseco đánh giá mặt bằng lãi suất trong nước được hạ xuống mức thấp để hỗ trợ đà tăng trưởng, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trong quý 4 và cả năm 2023 cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành hay chính các doanh nghiệp vốn hóa lớn so với vốn hóa vừa và nhỏ trong cùng ngành.

Điển hình là các doanh nghiệp bất động sản vừa công bố BCTC trong quý 4 vừa qua. Kết quả kinh doanh vẫn đa phần kém tích cực hơn so với cùng kỳ trong bối cảnh thị trường giao dịch BĐS trầm lắng, lãi suất cho vay mua nhà và thực hiện các dự án bất động sản trong dài hạn vẫn neo ở mức cao cùng với những vướng mắc về mặt pháp lý vẫn chưa thực sự được gỡ bỏ. Ở chiều ngược lại, mặt bằng lãi suất huy động và lãi suất cho vay ngắn hạn giảm nhanh đã giúp cho tỷ suất sinh lời của TTCK rơi về mức hấp dẫn và góp phần thúc đẩy đà tăng trưởng lợi nhuận của toàn ngành chứng khoán. Việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công trong bối cảnh đầu tư khu vực tư nhân suy yếu cũng giúp cho các doanh nghiệp xây dựng và vật liệu cũng diễn biến khả quan hơn so với mặt bằng chung của thị trường.

Mặc dù vậy, các nhà đầu tư cũng cần lưu ý rằng đà tăng giá của thị trường trong quý 2 và quý 4 vừa qua cũng đã phần nào phản ánh kỳ vọng về kết quả kinh doanh đối với các nhóm ngành kể trên. Chỉ còn một số ít các nhóm ngành hiện vẫn đang ở vùng định giá hấp dẫn với triển vọng kinh doanh tích cực và được kỳ vọng sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền trong thời gian tới bao gồm ngân hàng, dầu khí, xây dựng hạ tầng vàsản xuất điện.

Với việc xu hướng tăng vẫn tiếp tục được bảo lưu, ông Khoa khuyến nghị các nhà đầu tư có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng trading ngắn hạn trong các nhịp rung lắc nếu thấy thị trường có dấu hiệu điều chỉnh với thanh khoản thấp trong phiên sáng và hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng điểm hưng phấn. Mặc dù vậy, trong bối cảnh dòng tiền tham gia vào thị trường vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc, đà tăng điểm các dòng dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản chưa thực sự lan tỏa sang các nhóm ngành khác, các nhà đầu tư cần có sự "nắn nót" trong việc giải ngân đối với các vị thế mới. Ưu tiên gia tăng tỷ trọng đối với các cổ phiếu sẵn có trong danh mục và cần dứt khoát bán hạ tỷ trọng trong kịch bản thị trường điều chỉnh với thanh khoản lớn và chỉ số đánh mất ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh 1.165 (+-5) điểm.

Xu hướng tăng tiếp nối, tiếp tục chiến lược lướt sóng T+

Theo đội ngũ phân tích của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), thị trường phát ra tín hiệu có thể sẽ tiếp tục xuất hiện các phiên hồi phục trong tuần tới và xác suất cao sẽ kiểm tra lại khu vực đỉnh quanh 1.190 điểm, đồng thời thị trường nhìn về trung và dài hạn vẫn đang ở nhịp tăng điểm.

VCBS khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn nên duy trì chiến lược lướt sóng T+ trong tuần giao dịch mới 29/1-2/2 đối với các cổ phiếu cho dấu hiệu thu hút được dòng tiền ổn định. Với diễn biến hiện tại, xác suất cao sẽ quay trở lại khu vực đỉnh 1.190 điểm trong các phiên tới với sự phân hóa giữa giữa các nhóm ngành.

Với bối cảnh thị trường tuần sau có thể xuất hiện các phiên hồi phục nhẹ, nhà đầu tư dài hạn cân nhắc giải ngân từng phần đối với cổ phiếu giữ được mức tăng ổn định và không bị ảnh hưởng quá nhiều trong những phiên điều chỉnh.

Tín hiệu kết thúc nhịp điều chỉnh, Index hướng tới 1.200 điểm

Nhóm phân tích của Chứng khoán SHS thì đánh giá trong ngắn hạn VnIndex đang trong nhịp tăng và phát tín hiệu kết thúc điều chỉnh kiểm tra nền tích lũy. Có thể kỳ vọng VnIndex sẽ tiếp tục tăng điểm trong các phiên tuần mới với ngưỡng kháng cự tâm lý gần nhất là vùng 1.200 điểm.

Về trung hạn VnIndex đang vận động trong khu vực cân bằng để hình thành nền tích lũy mới và SHS kỳ vọng thị trường sẽ hình thành nền tích lũy trong biên độ 1.150 điểm - 1.250 điểm.

Đà tăng trở lại trong phiên cuối tuần có thể là tín hiệu kết thúc đợt điều chỉnh, SHS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua vào trong các nhịp rung lắc với kỳ vọng Vn-Index sẽ có đợt tăng mới tích cực. Với nhà đầu tư trung, dài hạn, thị trường đang dần củng cố và hình thành nền tảng tích lũy nhưng quá trình này sẽ kéo dài, do đó hoàn toàn có thể giải ngân nhưng với quan điểm mua tích lũy dần vì thời điểm hình thành uptrend mới sẽ còn khá dài.