Theo cập nhật mới đây từ Chứng khoán Maybank, doanh thu các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên thị trường đã giảm 23% trong 9 tháng đầu năm 2024 trong bối cảnh các hoạt động kinh doanh cốt lõi chỉ đạt kết quả khiêm tốn, phản ánh tác động kéo dài của giai đoạn suy thoái thị trường trong năm 2022.

Tuy nhiên, doanh số pre-sales của doanh nghiệp bất động sản niêm yết đã có tín hiệu phục hồi sau khi tạo đáy xong trong quý 4/2023. Đến hết quý 3/2024, doanh số pre-sales đã đạt 94.000 tỷ đồng, tăng 61% so với cùng kỳ năm 2023, và so với mức đỉnh 189.000 tỷ đồng trong năm 2022.

Bên cạnh đó, các nút thắt pháp lý vốn ảnh hưởng đến nguồn cung bất động sản trong chu kỳ trước đang được các cơ quan chức năng tích cực tháo gỡ.

Mặt khác, trong năm 2024, Chứng khoán Maybank đánh giá không có sự chậm trễ hoặc gia hạn thanh toán đáng kể nào đối với các khoản nợ vay từ các doanh nghiệp bất động sản lớn. Thay vào đó, đã có những tín hiệu tích cực khi một số công ty thành công trong việc huy động thêm vốn.

Điển hình, Tập đoàn Nam Long (mã cổ phiếu NLG) đã phát hành thành công 500 tỷ đồng trái phiếu; Nhà Khang điền (mã cổ phiếu KDH) huy động 3.000 tỷ đồng thông qua chào bán riêng lẻ; Tập đoàn Đất Xanh (mã cổ phiếu DXG) huy động hơn 1.800 tỷ thông qua phát hành quyền mua cổ phiếu. Đặc biệt, Vinhomes (mã cổ phiếu VHM) đã phát hành thành công 13.500 tỷ trái phiếu và kế hoạch huy động thêm 500 triệu USD trên thị trường trái phiếu quốc tế.

Những diễn biến này minh chứng rằng các doanh nghiệp phát triển bất động sản hàng đầu với nền tảng tài chính mạnh mẽ và uy tín đang quản lý hiệu quả các thách thức thanh khoản hiện tại. Khả năng huy động vốn thông qua trái phiếu, chào bán riêng lẻ, và phát hành quyền mua cổ phiếu cho thấy niềm tin được khôi phục từ các nhà đầu tư và các bên liên quan, dù tâm lý thị trường vẫn đang trong giai đoạn thận trọng.

Cùng với việc doanh số pre-sales dần cải thiện, Chứng khoán Maybank nhận định thị trường bất động sản đang bước vào giai đoạn phục hồi ban đầu.

Chứng khoán Maybank dự báo lợi nhuận của hầu hết các doanh nghiệp bất động sản niêm yết sẽ tăng trưởng tích cực trong quý 4/2024. Động lực đến từ doanh số pre-sales ghi nhận trong quý 4/2023 và 9 tháng đầu năm 2024 được kỳ vọng sẽ chuyển hóa thành doanh thu được ghi nhận. Ngoài ra, hiệu ứng mùa vụ từ các đợt bàn giao trước Tết dự kiến sẽ hỗ trợ lợi nhuận các doanh nghiệp tăng tốc trong giai đoạn này.

Trong đó, Chứng khoán Maybank dự báo lãi ròng của Nhà Khang Điền trong quý 4/2024 sẽ tăng trưởng 439% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 335 tỷ đồng.

Tương tự, Bất động sản Phát Đạt (mã cổ phiếu PDR) và Tập đoàn Nam Long ghi nhận lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt lần lượt 503 tỷ và 467 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 78% và 61% so với quý 4/2023.

Xem thêm: "Tập đoàn Novaland (NVL) sẽ mua lại trước hạn 7.000 tỷ đồng trái phiếu" trên Tạp chí Công Thương tại đây.

Đặc biệt, Vinhomes với động lực từ việc bàn giao tại loạt dự án đại đô thị, gồm Vũ Yên, Ocean Park 2 và Ocean Park 3, được kỳ vọng tăng trưởng 1.755%, đạt mức lãi ròng 15.230 tỷ đồng.

Theo đó, Chứng khoán Maybank dự phóng tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trong cả năm 2024 sẽ tăng 10,4% so với năm 2023, và lên tới gần 71% nếu loại trừ mức lãi ròng của Vinhomes.

Với độ trễ từ 1-2 năm giữa pre-sales và ghi nhận doanh thu, Chứng khoán Maybank nhận định năm 2025 sẽ đánh dấu một bước ngoặt quan trọng khi thị trường bất động sản bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với tốc độ gia tăng lợi nhuận dự kiến đạt trung bình 11%/năm trong giai đoạn 2025 - 2027.