Theo báo cáo phân tích lần đầu về CTCP Xây dựng Coteccons (HoSE: CTD), Chứng khoán ACB cho biết, Coteccons giữ vững vị thế công ty xây dựng hàng đầu Việt Nam thời gian qua. Theo đó, sau nhiều thay đổi từ nhân sự và chiến lược, Coteccons vẫn giữ vị thế số 1 trong ngành xây dựng cạnh tranh cực kỳ khốc liệt ở Việt Nam. Giá trị hợp đồng thi công đã ký kết (backlogs) gần 25.000 tỷ đồng là minh chứng.

Bên cạnh đó, đây là một trong số ít các công ty xây dựng ở Việt Nam có thể đáp ứng được các tiêu chuẩn xây dựng khắt khe của các chủ đầu tư lớn trong và ngoài nước đối với việc áp dụng công nghệ xanh, ví dụ như các tiêu chuẩn LEED, LOTUS và ESG.

Doanh thu và Backlogs của Coteccons (Nguồn: ACBS)

Bên cạnh vị thế, các yếu tố về ngành xây dựng sẽ cùng ngành bất động sản (BĐS) dần hồi phục trở lại cũng tạo lợi thế cho Coteccons. Cụ thể, Luật Đất đai, Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh bất động sản sẽ chính thức có hiệu lực từ 1/8, sớm hơn 5 tháng so với quy định trước đây.

Điều này sẽ hỗ trợ giải quyết các “nút thắt” pháp lý hiện tại, cung cấp khung pháp lý rõ ràng và hiệu quả hơn, giúp cho thị trường bất động sản phát triển bền vững. Từ đó, nguồn cung dự án ở các thành phố lớn như TP. HCM và Hà Nội được ACBS kỳ vọng sẽ phục hồi, đồng thời nhu cầu xây dựng sẽ bắt đầu tăng trở lại từ nửa cuối năm 2024.

Thị trường căn hộ tại TP. HCM và Hà Nội (Nguồn: ACBS)

Ngoài ra, dòng vốn FDI là động lực tăng trưởng, giúp nhu cầu xây dựng nhà xưởng tăng cao. Coteccons đã nhanh chóng nắm bắt cơ hội gia tăng tỷ trọng công trình ở mảng công nghiệp theo làn sóng FDI.

Tính đến hết tháng 3/2024, tỷ trọng xây dựng công nghiệp là 38%, tăng mạnh từ mức 14% trong năm 2022. Điều này sẽ hỗ trợ công ty cải thiện biên lợi nhuận và gia tăng vòng quay tài sản.

Cấu trúc tài sản vững mạnh giúp Coteccons tăng cơ hội trúng thầu do đáp ứng tiêu chí về năng lực tài chính. Đây là một trong số ít doanh nghiệp xây dựng duy trì tỷ lệ tiền mặt cao trong cơ cấu tài sản, với hơn 2.800 tỷ đồng (tăng 67% so với cùng kỳ), chiếm hơn 13% tổng tài sản tại thời điểm cuối 2023.

Đáng chú ý, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu chỉ 13%, thấp hơn rất nhiều so với trung bình ngành là 132%.

Diễn biến giá cổ phiếu CTD

Chứng khoán ACB đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu CTD với mức giá hợp lý là 97.000 đồng/cp, kỳ vọng tăng 39% so với giá đóng cửa phiên 19/7.

Xem thêm tại nguoiquansat.vn