Mới đây, Chứng khoán ACB (ACBS) đã đưa ra báo cáo phân tích triển vọng ngành xây dựng hạ tầng. Theo đó, đến hết tháng 11/2024, giải ngân đầu tư công mới chỉ đạt 459.900 tỷ đồng, hoàn thành 64,3% kế hoạch. Trong đó, các dự án ngành Giao thông Vận tải (GTVT) đã giải ngân được 62.700 tỷ đồng, đạt 85,6% kế hoạch.

Tầm nhìn của Chính phủ về tăng trưởng GDP của Việt Nam giai đoạn 2026 - 2030 là 7,5 - 8,5%/năm. Do vậy, yếu tố then chốt để đạt được kế hoạch tăng trưởng GDP này phần lớn sẽ đến từ các hoạt động giải ngân đầu tư công đầy tham vọng. ACBS nhận thấy, đầu tư công sẽ nhanh chóng được thúc đẩy ngay từ đầu năm 2025, ngay khi các luật mới ban hành có hiệu lực.

Nhiều công ty niêm yết đang hưởng lợi lớn nhờ Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công

Dự án cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2 có tổng mức đầu tư gần 147.000 tỷ đồng, tổng chiều dài 729km, được chia thành 12 dự án thành phần và đã bắt đầu thi công từ năm 2023. Tiến độ cơ bản hoàn thành dự kiến trong năm 2025, đưa vào khai thác, vận hành từ năm 2026.

Đây là dự án mà Bộ GTVT chỉ định thầu đối với các gói thầu tư vấn, xây lắp, di dời hạ tầng kỹ thuật, đền bù giải phóng mặt bằng và tái định cư nhằm rút ngắn thời gian, đẩy nhanh tiến độ và đảm bảo chất lượng thi công.

Những doanh nghiệp xây lắp như VCG, HHV và C4G được Bộ GTVT chỉ định thầu cao tốc Bắc Nam giai đoạn 2. Giai đoạn 2025 - 2026 được xem là điểm rơi lợi nhuận của các doanh nghiệp này.

Nguồn: ACBS

Dự án Vành đai 4 Hà Nội có tổng mức đầu tư hơn 88.694 tỷ đồng, dài 112,8km, đi qua 3 địa phương và gồm 7 dự án thành phần. Sản lượng đến nay đạt khoảng 36,86%. TP. Hà Nội đang tập trung giải phóng mặt bằng những đoạn còn lại để bàn giao cho nhà thầu trong năm 2024. Dự kiến đường song hành Vành đai 4 đoạn qua Hà Nội sẽ hoàn thành vào quý IV/2025. Giá trị còn lại do các nhà thầu niêm yết thi công như VCG, LCG, C4G là 2.679 tỷ đồng.

Nguồn: ACBS

Dự án đường Vành đai 3 TP. HCM đi qua 4 địa phương: TP. HCM, Đồng Nai, Bình Dương, và Long An đã được phê duyệt vào năm 2011, nhưng việc xây dựng kéo dài đến tháng 6/2023 mới triển khai. Đến cuối tháng 9/2024, tổng thể dự án đã hoàn thành 17%. Dự án dự kiến sẽ thông xe vào giữa năm 2025 và hoàn thành vào năm 2026. 5 gói thầu thi công có sự góp mặt của HHV, VCG, HBC, DPG, C4G.

Nguồn: ACBS

Sân bay Long Thành được chia thành 3 giai đoạn chính với tổng vốn đầu tư là 336.600 tỷ đồng, với tổng công suất hàng năm sau khi hoàn thành là 100 triệu hành khách và 5 triệu tấn hàng hóa. Giai đoạn 1 đang được xây dựng với vốn đầu tư 5 tỷ USD và dự kiến đi vào hoạt động vào đầu năm 2027, sẽ cung cấp công suất ban đầu là 25 triệu hành khách và 1,2 triệu tấn hàng hóa mỗi năm. Các đơn vị như VCG, C4G, HHV, CC1... vẫn đang tích cực thực hiện các gói thầu và bám sát tiến độ.

Nguồn: ACBS

Bên cạnh đó, dự án đặc biệt lớn là đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam với tổng vốn đầu tư 67,3 tỷ USD dự kiến khởi công xây dựng vào năm 2027 và hoàn thành vào năm 2035. Tuyến đường này sẽ bắt đầu từ tổ hợp ga Ngọc Hồi ở Hà Nội và kết thúc tại ga Thủ Thiêm tại TP. HCM, với tổng chiều dài 1.541km. Hiện tại, nhiều doanh nghiệp như HPG, Đèo Cả, LCG... đang có nhiều động thái muốn tham gia dự án này.

Chọn cổ phiếu xây dựng hạ tầng nào cho năm 2025?

Nguồn: ACBS (tính theo giá kết phiên 24/12/2024)

ACBS đã đưa ra danh sách 5 cổ phiếu đáng đầu tư trong ngành xây dựng hạ tầng. Trong đó, VCG dẫn đầu với định giá 34.000 đồng/cp, tiềm năng tăng 97%. Lý do là VCG hiện có giá trị backlog lớn, vượt hơn 17.000 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần doanh thu mảng xây lắp trong năm 2023, nhờ vào việc liên tục trúng thầu các dự án trọng điểm quốc gia như sân bay Long Thành và đường cao tốc Bắc - Nam.

Tiếp theo là cổ phiếu HHV với tiềm năng tăng 46%, doanh nghiệp này có backlog đạt hơn 2.900 tỷ đồng (gấp khoảng 3 lần doanh thu xây lắp năm 2023). HHV có thể đẩy mạnh ghi nhận doanh thu mảng xây lắp vào giai đoạn 2024 - 2026.

PLC chiếm 30% thị phần nhựa đường cả nước, sẽ hưởng lợi lớn từ việc đẩy mạnh đầu tư các tuyến cao tốc. Cổ phiếu này cũng được dự báo tăng 46%.

Hòa Phát hiện đang cung cấp thép cho sân bay Long Thành và tích cực xin cung cấp thép cho dự án đường sắt cao tốc Bắc - Nam. Cổ phiếu HPG được ACBS dự báo tăng 23% với mức định giá 32.900 đồng/cp.

Xem thêm tại nguoiquansat.vn