Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tuần giao dịch khởi sắc. Theo đó, VN-Index đã vượt qua đỉnh của năm 2023 và hướng đến ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng 1.300 điểm.

Về diễn biến thị trường, VN-Index chính thức ghi nhận ba tuần phục hồi liên tiếp và tăng điểm mạnh mẽ từ vùng hỗ trợ 1.200 điểm. Trong tuần qua, mặc dù thị trường gánh chịu những áp lực điều chỉnh trong ba phiên đầu tuần, song chỉ số đã phục hồi và duy trì đà tăng rất tốt trong hai phiên cuối tuần với thanh khoản cải thiện đáng kể.

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index tăng 1,57% và lên mức 1.270,14 điểm, vượt qua đường giá trung bình 200 phiên và đỉnh của năm 2023 là 1.260 điểm. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch trên sàn HoSE tăng tới 32,5%, qua đó phần nào thể hiện sự quan tâm của nhà đầu tư đã quay trở lại.

Gian lận, thao túng trên thị trường chứng khoán luôn là nỗi lo thường trực của nhà đầu tư. Nhưng với sự phát triển của công nghệ, “cuộc chơi” đã thay đổi trong việc nâng cao minh bạch và tính bảo vệ.

Ông Phan Tấn Nhật, Trưởng nhóm Phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội (SHS), đánh giá độ rộng thị trường đã phục hồi tích cực trên hầu hết các nhóm ngành. Đặc biệt là nhóm ngành công nghệ thông tin, tài chính, dược phẩm và ngân hàng. Tuy nhiên, nhóm ngành viễn thông vẫn chịu áp lực bán ra sau giai đoạn tăng mạnh trước đó. Đáng chú ý, dòng vốn ngoại có diễn biến khá phức tạp, áp bán ròng khá mạnh trong ba phiên đầu tuần, nhưng sau đó họ mua ròng trở lại vào các cuối tuần. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng trên sàn HoSE với giá trị 159,8 tỷ đồng.

Về xu hướng ngắn hạn, ông Nhật cho rằng VN-Index đang tăng trưởng trở lại trên vùng hỗ trợ quanh 1.255 điểm tương ứng giá cao nhất năm 2023 và đường giá trung bình 200 phiên, hướng đến hướng đến vùng giá 1.300 điểm. Xu hướng trung hạn, chỉ số này dự báo sẽ duy trì trong kênh tích lũy rộng từ 1.200 điểm đến 1.300 điểm, mở ra triển vọng vượt lên mốc 1.300 điểm sau thời gian dài tích lũy.

"Xu hướng trung hạn với triển vọng vượt lên vùng giá 1.300 điểm quá trình tích lũy trong thời gian kéo dài từ đầu năm đến nay," ông Nhật chia sẻ.

Trên cơ sở phân tích kỹ thuật, ong Nhật đưa ra khuyến nghị các nhà đầu tư duy trì tỷ trọng hợp lý. Cụ thể, các nhà đầu tư nên xem xét chọn lọc giải ngân các mã cơ bản tốt và kỳ vọng tiếp tục duy trì tăng trưởng. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã cổ phiếu đầu ngành và nền tảng cơ bản tốt.Cùng với với, ông Nhật khuyến cáo các nhà đầu tư không nên mua đuổi theo tâm lý thị trường và chọn lọc cẩn trọng khi VN-Index hướng đến vùng giá 1.280 điểm-1.300 điểm.

Cùng với quan điểm đó, nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng đã ra những nhận định tích cực trong báo cáo tuần về triển vọng ngắn hạn của thị trường. Theo đó, VCBS cho rằng VN-Index có thể cần tích lũy lại một vài phiên trước khi đà tăng quay trở lại và hướng đến vùng kháng cự 1.300 điểm. Trên nền tảng đó, nhóm chuyên gia của VCBS khuyến nghị nhà đầu tư có thể chốt lời đối với những mã đã đạt mục tiêu lướt sóng ngán hạn (T+) để bảo toàn lợi nhuận. Ngoài ra, các nhà đầu tư “có khẩu” vị rủi ro cao có thể theo dõi sát những nhịp điều chỉnh để giải ngân vào các cổ phiếu duy trì được vận động ổn định, nằm trong xu hướng tăng và thu hút dòng tiền.

Lại đưa ra đánh giá thận trọng hơn, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường, Khối Phân tích, Công ty Chứng khoán VNDIRECT, chỉ ra VN-Index sẽ dao động quanh mức 1.250–1.270 điểm về cuối năm với thanh khoản giao dịch dần suy giảm sau một thời kỳ bán ròng mạnh từ các nhà đầu tư nước ngoài. Trên bình diện, chỉ số CPI của Mỹ cho thấy dấu hiệu tăng trở lại vào tháng 10, dẫn đến những phát biểu thận trọng hơn từ Cục dự trữ liêng bang Mỹ (FED) về kế hoạch cắt giảm lãi suất.

“Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng khả năng cao FED vẫn sẽ cắt giảm lãi suất theo kế hoạch vào tháng 12 năm nay và các động thái thận trọng của FED có thể bắt đầu từ năm 2025 sau khi Tổng thống mới chính thức nhậm chức,” ông Hinh chia sẻ.

Ngoài ra, ông Hinh nhấn mạnh chỉ số USD (DXY) hiện là một trong những chỉ báo được theo dõi sát sao nhất trên thị trường, vì áp lực tỷ giá có thể tác động trực tiếp đến chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Theo ông Hinh, thị trường kỳ vọng áp lực tỷ giá sẽ được kiểm soát trong tháng 12 nhờ vào sự cải thiện nguồn cung USD. Cụ thể, thặng dư thương mại duy trì ở mức cao và các doanh nghiệp xuất khẩu thường bán ngoại tệ cho ngân hàng vào cuối năm để đáp ứng nhu cầu mua sắm trong nước và chi trả lương, thưởng. Dòng vốn FDI thực hiện đang tăng trưởng tích cực. Hơn nữa, tháng 12 là thời điểm “cao điểm” của dòng kiều hối đổ về Việt Nam.

Trong nước, ông Hinh phân tích mặc dù tăng trưởng kinh tế và bức tranh lợi nhuận của các công ty niêm yết đã có sự cải thiện, nhưng những điều tích cực này chưa được phản ánh đầy đủ vào định giá thị trường. Với mức định giá hiện tại của thị trường và bối cảnh kinh tế vĩ mô, ông Hinh cho rằng đây là thời điểm thích hợp để các nhà đầu tư dài hạn chủ động phân bổ vốn và tích lũy cổ phiếu nhằm xây dựng danh mục cho năm 2025.

Tuy vậy, do thị trường vẫn chưa xác lập được xu hướng tăng vững chắc, ông Hinh khuyến nghị việc sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức có thể gây phản tác dụng và gia tăng rủi ro đồng thời các nhà đầu tư nên áp dụng chiến lược phân bổ vốn thận trọng.

Nhìn chung, các đánh giá cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang có những tín hiệu tích cực, nhưng vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Vì vậy, các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến thị trường, cập nhật thông tin để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn./.