Kể từ khi Vinhomes công bố Nghị quyết HĐQT về mua lại cổ phiếu vào ngày 7/8/2024, cổ phiếu VHM của Vinhomes đã tăng từ 36.000 đồng/cổ phiếu lên 45.000 đồng/cổ phiếu, tương đương với giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu là 44.150 đồng/cổ phiếu.

Xét tỷ lệ P/B, chỉ số định giá cổ phiếu ngành bất động sản được dùng phổ biến, thì tỷ lệ P/B của VHM là khoảng 1 lần, thấp hơn nhiều cổ phiếu doanh nghiệp bất động sản niêm yết khác như NLG là 1,63 lần, KDH là 2,4 lần, HDG là 1,53 lần, NTL 1,38 lần, DIG 1,62 lần, PDR là 1,6 lần, DXG là 1 lần.

Dù giá cổ phiếu đã hồi phục tương đương giá trị sổ sách nhưng Vinhomes vẫn công bố khối lượng mua lại cổ phiếu là 370 triệu cổ phiếu bằng đúng khối lượng tối đa dự kiến mua. Theo quy định, khối lượng đặt mua mỗi ngày giao dịch tối thiểu là 3% và tối đa là 10% khối lượng giao dịch đăng ký, tương ứng là 11, 1 triệu cổ phiếu và 37 triệu cổ phiếu VHM, cao hơn khối lượng dưới 10 triệu cổ phần trong phần lớn ngày giao dịch gần đây.

Tính từ đầu tháng 10, Vinhomes có một phiên giao dịch khối lượng gần 27 triệu cổ phiếu ngày 3/10, khối lượng 15,7 triệu ngày 11/10; 20,7 triệu ngày 14/7 bao gồm cả giao dịch thỏa thuận. Tính từ đầu năm 2024, có 1 ngày giao dịch 7/8 chính là ngày Vinhomes công bố chủ trương mua lại cổ phiếu, khối lượng giao dịch lập kỷ lục trong năm đạt hơn 37,6 triệu cổ phiếu sang tay, tương đương với lượng cổ phiếu Vinhomes có thể mua lại tối đa trong 1 ngày theo quy định. Sự đột biến về khối lượng và đà tăng giá sau đó cho thấy chủ trương mua cổ phiếu quỹ của Vinhomes đã tạo được “hiệu ứng Fomo”, đưa thị giá cổ phiếu về ngang bằng giá trị sổ sách ở thời điểm này. Vốn hóa Vinhomes tăng trở lại tương đương hơn 197 nghìn tỷ đồng.

Với chỉ số P/B hiện nay, liệu “hiệu ứng Fomo” có còn tiếp diễn trong quãng thời gian mua lại cổ phiếu của Vinhomes.

Theo một đánh giá của Công ty Chứng khoán SSI tại thời điểm Vinhomes công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu, tính đến cuối tháng 6/2024, VHM có 16,6 nghìn tỷ đồng tiền mặt, đủ để mua lại tối đa 370 triệu cổ phiếu như đã công bố. Vốn điều lệ sẽ được giảm tương ứng với số lượng cổ phiếu mua lại sau khi thực hiện, nhưng với bảng cân đối nguồn vốn mạnh khi tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu là 24% tính đến cuối quý 2/2024, VHM vẫn duy trì sự an toàn sau khi mua cổ phiếu quỹ. Ngoài ra, tính đến cuối quý/2024, VHM có 26,45 nghìn tỷ đồng nợ ngắn hạn và 47,75 nghìn tỷ đồng nợ dài hạn trên bảng cân đối kế toán riêng lẻ, điều này có thể gây thêm áp lực lên dòng tiền của VHM sau khi thực hiện mua lại.

Theo SSI, trong nửa cuối năm 2024, VHM có kế hoạch ra mắt Vinhomes Cổ Loa và Vinhomes Đan Phượng (Wonder Park) tại Hà Nội và tiếp tục bán các căn cao tầng trong dự án Star City tại tỉnh Thanh Hóa. Vinhomes Cổ Loa có thể được mở bán trong nửa cuối năm 2024, có tổng diện tích đất là 385 ha, bao gồm 4.100 căn thấp tầng (nhà phố, biệt thự) và 12.600 căn chung cư. SSI khuyến nghị khả quan đối với VHM, với giá mục tiêu là 69.400 đồng/cổ phiếu. Diễn biến giá kém tích cực của VHM trước thời điểm công bố mua lại cổ phiếu có thể do áp lực bán mạnh của nhà đầu tư nước ngoài và lo ngại của nhà đầu tư về kết quả kinh doanh của một bên liên quan đến VHM, SSI nhận định.

Ngày 11/10, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước công bố, đã nhận được tài liệu báo cáo mua lại cổ phiếu ngày 08/10/2024 của Công ty cổ phần Vinhomes. Cũng trong ngày này, Vinhomes đã thực hiện công bố thông tin trên trang web của doanh nghiệp về mua lại cổ phiếu quỹ với đầy đủ các nội dung theo quy định. Động thái này của Vinhomes nhằm đảm bảo về tiến độ thời gian, gửi thông tin sớm nhất đến các cơ quan quản lý để công bố trên trang thông tin như quy định.

Thông tin mua lại cổ phiếu của Vinhomes được HOSE công bố trên trang web vào 9h sáng ngày 14/10, hoàn thành nốt các điều kiện cuối cùng để Vinhomes đủ mua cổ phiếu quỹ từ ngày 23/10, sau 7 ngày làm việc kể từ ngày hoàn thành công bố thông tin.

Ngày 04/09, Vinhomes công bố Nghị quyết ĐHĐCĐ thông qua phương án mua lại tối đa 370 triệu cổ phiếu quỹ, tương đương 8,5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Mục đích mua lại cổ phiếu là vì thị giá cổ phiếu VHM đang ở mức thấp hơn so với giá trị thực của công ty nên việc mua lại cổ phiếu sẽ giúp đảm bảo quyền lợi của công ty và cổ đông. Nguồn vốn mua lại đến từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối theo BCTC được kiểm toán hoặc soát xét gần nhất.

Theo quy định, sau khi mua cổ phiếu quỹ, công ty phải giảm vốn điều lệ tương ứng. Trong 06 tháng kể từ ngày kết thúc việc mua lại cổ phiếu, công ty đại chúng không được chào bán cổ phiếu để tăng vốn điều lệ, trừ trường hợp chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu theo cam kết khi thực hiện chào bán trái phiếu chuyển đổi.

Cổ phiếu VHM ngày giao dịch 15/10 đóng cửa tại mức giá 44.650 đồng/cổ phiếu.