Xu hướng tăng 8 tuần trước đó "chưa bị bẻ gãy"

Thị trường chứng khoán trải qua tuần giao dịch cuối tháng 3 tương đối ảm đạm với thanh khoản sụt giảm cùng áp lực bán gia tăng. Chỉ số VN-Index kết tuần với nến Gravestone Doji đóng cửa mức gần thấp nhất tuần cho sự suy yếu đáng kể của lực cầu.

Ngoại trừ sự khởi sắc trong phiên giao dịch đầu tuần, thị trường gần như trượt dài trong quãng thời gian còn lại. Nỗ lực bứt phá sớm “phá sản” khi thị trường thiếu sự dẫn dắt của các nhóm ngành có sức ảnh hưởng trong khi nhóm trụ không còn duy trì được ưu thế về điểm số. Liên tiếp là 3 phiên cuối tuần điều chỉnh cùng thanh khoản liên tục sụt giảm phản ánh trạng thái thận trọng của phe mua đặc biệt trong bối cảnh chỉ số đã rơi xuống dưới ngưỡng bình quân 20 ngày trong phiên giao dịch cuối tuần.

Đóng cửa tuần giao dịch từ 24/3-28/3, chỉ số VN-Index dừng mức 1.317,46 điểm, giảm 6,35 điểm, tương đương giảm 0,48% so với tuần trước.

Thị trường có tín hiệu suy yếu với nhiều phiên rung lắc, giằng co trong tuần và điều này khiến tâm lý chung trở nên thận trọng hơn với việc hoạt động giao dịch trở nên trầm lắng hơn qua từng phiên.

Hầu hết các phiên giao dịch dưới ngưỡng bình quân 20 phiên. Lũy kế cả tuần giao dịch, thanh khoản bình quân trên sàn HOSE đạt 788 triệu cổ phiếu, tương đương 18.751 tỷ đồng, giảm 8,27% về khối lượng giao dịch và giảm 6,5% về giá trị giao dịch so với tuần trước.

Áp lực bán rõ ràng có xu hướng gia tăng dần thể hiện qua biên độ giảm hôm nay lớn hơn và thanh khoản tăng cao hơn so với phiên giảm trước đó.

Xét trên biểu đồ tuần, VN-Index có tuần giảm điểm thứ 2 liên tiếp, mức giảm điểm không quá lớn (-0.33%) và khối lượng sụt giảm so với tuần trước (-11.5%) nên xu hướng tăng điểm đã thiết lập trong 8 tuần tăng điểm trước đó chưa bị bẻ gãy.

Tuy vậy, sau quá trình tăng điểm 2 tháng liên tiếp thì áp lực chốt lời gia tăng và có nhịp điều chỉnh cũng là điều bình thường của thị trường.

Tiếp tục điều chỉnh trước khi bật tăng trở lại

Ông Lương Văn Sơn - Chuyên viên Phân tích Kinh tế Vĩ mô và Thị trường Chứng khoán, Công ty Chứng khoán Kiến Thiết (CSI) kỳ vọng, nhịp chỉnh này sẽ kéo VN-Index về vùng hỗ trợ mạnh 1.286 – 1.290 điểm rồi mới quay trở lại xu hướng tăng điểm. Trên quan điểm đó, SCI duy trì sự thận trọng trong chiều hướng mua và kiên nhẫn chờ đợi VN-Index test ngưỡng hỗ trợ mới mạnh tay giải ngân cho vị thế mua ròng.

Nhận định thị trường tuần 31/3-4/4, ông Đinh Quang Hinh - Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty chứng khoán VNDIRECT cho biết, VN-Index có thể kiểm định vùng 1.300 điểm (+/-10 điểm) nhưng khó giảm sâu hơn.

Theo ông Hinh, thị trường điều chỉnh sẽ là cơ hội giải ngân với giá vốn tốt cho mục tiêu trung - dài hạn. Đặc biệt, các ngành có triển vọng tích cực trong năm nay như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản nhà ở, điện và đầu tư công sẽ là những lựa chọn tiềm năng. 

Nhìn về năm 2025, thị trường đang hội tụ nhiều yếu tố hỗ trợ để kỳ vọng vào xu hướng tích cực, bao gồm định giá hấp dẫn, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp lạc quan, cùng những lợi ích lớn từ việc triển khai hệ thống KRX và khả năng nâng hạng thị trường.

Trung tâm Phân tích Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS Research) nhận định, VN-Index sau giai đoạn tăng giá đang chịu áp lực cơ cấu danh mục khi đang đến giai đoạn sắp kết thúc quý I/2025, chờ cập nhật các yếu tố cơ bản, kết quả kinh doanh. 

Với diễn biến hiện tại, SHS Research khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Trong khi đó, Trung tâm Phân tích Công ty Chứng khoán Vietcombank khuyến nghị các nhà đầu tư bám sát diễn biến thị trường và tranh thủ cơ cấu lại danh mục theo hướng bán giảm các mã blue-chips đã và đang chịu áp lực điều chỉnh trong thời gian qua.

Đồng thời, có thể cân nhắc giải ngân từng phần ở những mã/nhóm ngành duy trì được vùng hỗ trợ thuyết phục và không bị ảnh hưởng nhiều bởi vận động của chỉ số chung ở thời điểm hiện tại, một số nhóm có thể chọn lọc cổ phiếu là chứng khoán, cao su.