Thông điệp gây thất vọng của FED đêm qua khiến chứng khoán Mỹ lao dốc cực mạnh. Các thị trường châu Á sáng nay cũng sụt giảm dù mức độ không mạnh. Trong nước đà giảm lan rộng nhưng biên độ cũng vừa phải nhờ dòng tiền bắt đáy bắt đầu hoạt động tích cực hơn, đẩy thanh khoản tăng 87% so với sáng hôm qua.

Quyết định giảm 0,25% lãi suất đêm qua nằm trong dự đoán của thị trường, nhưng điều gây thất vọng là thông điệp chậm đà giảm lãi suất trong năm 2025. Trước khi có cuộc họp tháng 12, thị trường kỳ vọng FED sẽ có 4 đợt giảm lãi suất năm tới, nhưng hiện dự báo chỉ còn 2 lần. Các chỉ số chứng khoán Mỹ đồng loạt lao dốc cực mạnh, Dow Jones giảm 2,58%, S&P500 giảm 2,95% và Nasdaq giảm 3,56%. Các thị trường châu Á sáng nay cũng đỏ nhưng chỉ có Kospi (Hàn Quốc) là giảm mạnh nhất -1,42% còn các thị trường khác giảm dưới 1%.

Thị trường Việt Nam mở cửa đã giảm mạnh nhưng đáy đạt tới ngay 5 phút đầu tiên, VN-Index mất 12,78 điểm (-1,01%) so với tham chiếu. Toàn thời gian còn lại chỉ số không giảm thêm, kết phiên mất 9,37 điểm (-0,74%).

Như vậy thị trường bình ổn khá nhanh sau cú sốc đầu tiên. Động lực của diễn biến này là dòng tiền bắt đáy tranh thủ lúc giá lao dốc đã nhập cuộc. Thanh khoản khớp lệnh sàn HoSE sáng nay tăng vọt gần 86% so với sáng hôm qua, đạt hơn 7.028 tỷ đồng. Tính chung cả HNX, thanh khoản tăng 87%, đạt 7.623 tỷ đồng.

Dĩ nhiên nhà đầu tư mua vào không cần phải vội vã vì sự sợ hãi đang lan rộng, bên bán chấp nhận mức giá rất thấp. Điều này dẫn đến trạng thái bảng điện đỏ rực, độ rộng rất hẹp nhưng giá không lùi sâu hơn và thanh khoản lên cao. VN-Index hiện chỉ có 56 mã tăng nhưng tới 305 mã giảm.

Nhóm blue-chips hiện đang yếu nhất, chỉ số VN30-Index giảm 0,91% với duy nhất 2 mã tăng nhưng tới 28 mã giảm. BVH tăng 1,15%, PLX tăng 0,38% nhưng tới 12 mã giảm hơn 1%. Trong nhóm 10 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất cũng xuất hiện CTG giảm 1,38%, HPG giảm 1,46%. Dù vậy hiệu ứng của dòng tiền bắt đáy cũng đã giúp giá bớt xấu. Thống kê cho thấy toàn bộ 30 cổ phiếu của rổ blue-chips đã “thoát đáy”, trong đó BVH bật tăng ngược tới 2,33% so với giá thấp nhất, PLX lội ngược dòng 1,94%, VHM hồi 1%.

Mở rộng ra toàn sàn HoSE, hiệu ứng này cũng đang giúp nhiều cổ phiếu co hẹp biên độ giảm. Khoảng 34,8% số mã phát sinh giao dịch sáng nay đã hồi lại từ 1% trở lên so với giá thấp nhất và thanh khoản nhóm này chiếm khoảng 28,3% toàn sàn. Hiện HoSE chỉ còn 23,9% số mã là chốt ở giá thấp nhất với thanh khoản tập trung 5,4% sàn. Điều này đồng nghĩa với hiệu lực của dòng tiền bắt đáy đã chặn được đà giảm và thanh khoản gia tăng có yếu tố tích cực khi được thử thách qua phần lớn thời gian của phiên sáng nay.

Tuy vậy biên độ phục hồi giá ở những cổ phiếu yếu nhất, thanh khoản cao nhất vẫn chưa rõ ràng. Ví dụ trong nhóm giảm quá 1% có 10 mã giao dịch lớn nhất đều trên 100 tỷ đồng thì không mã nào hồi được tới 1% so với giá đáy. Hồi tốt nhất là HCM khoảng 0,86% và giá hiện vẫn giảm 1,34% so với tham chiếu. Điều này cho thấy cách mua thụ động vẫn chiếm ưu thế.

Với 56 cổ phiếu đi ngược dòng, không nhiều mã đáng chú ý, phần lớn là nhờ thanh khoản nhỏ. Hiện chỉ có 31 cổ phiếu đang tăng trên 1%, trong đó 11 mã có thanh khoản từ 10 tỷ đồng trở lên. Dẫn đầu là CSV với gần 183,2 tỷ đồng, giá đang tăng 3,69%. Mã này có lúc giảm tới 2,38%, nghĩa là biên độ đảo chiều trong buổi sáng tới 6,22%. CSM, HAX cũng giao dịch khá mạnh với thanh khoản quanh 30 tỷ đồng và biên độ đảo chiều tương ứng 3,19% và 4,49%, đều giúp giá đổi màu. CSM hiện đã tăng 1,39% và HAX tăng 2,65% so với tham chiếu.Một số mã khác thực sự ngược dòng ngay từ đầu như YEG, NKG, SAM, QCG, GEE khi chỉ nhún xuống thay vì đỏ hẳn.

Nhà đầu tư nước ngoài sáng nay cũng bán ra khá mạnh, đạt 865,4 tỷ đồng trên HoSE, tăng gấp đôi sáng hôm qua. Mức mua vào yếu với 434,5 tỷ, tương ứng bán ròng 430,9 tỷ, mạnh nhất 12 phiên sáng trở lại đây. Một số cổ phiếu bị bán ròng nổi bật là VPB -53,7 tỷ, PDR -40,6 tỷ, SSI -34,3 tỷ, VHM -33,6 tỷ, VCB -29,1 tỷ, STB -24,1 tỷ, VJC -21,7 tỷ, MWG -20,1 tỷ. Phía mua duy nhất FPT là đáng kể với 45,8 tỷ.

Hiện thị trường đã được ổn định ở vùng giá thấp và áp lực bán hạ giá không có dấu hiệu mạnh thêm nữa. Có thể coi đợt bán tháo sáng nay là những gì sợ hãi nhất. Để đẩy giá giảm sâu thêm cần bên bán xả mạnh hơn nữa, điều này sẽ giúp thanh khoản tiếp tục tăng cao.