Năm 2025, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) dự kiến tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống khoảng 16%. Như vậy, dư nợ tín dụng của nền kinh tế dự kiến đạt hơn 18,1 triệu tỷ đồng vào cuối năm 2025, tức tổng dư nợ có thể tăng thêm gần 2,5 triệu tỷ đồng.

Vậy, đâu là động lực tăng trưởng tín dụng cho năm 2025?

Khoảng 2,5 triệu tỷ sẽ được bơm vào nền kinh tế

NHNN vừa có văn bản gửi các tổ chức tín dụng, thông báo về nguyên tắc giao tăng trưởng tín dụng năm 2025.

Theo đó, hạn mức tăng trưởng tín dụng của từng đơn vị sẽ dựa vào kết quả chấm điểm xếp hạng năm 2023 theo quy định tại Thông tư 52, nhân với hệ số áp dụng chung cho các ngân hàng.

NHNN dự kiến tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm 2025 khoảng 16%, cao hơn mức mục tiêu 15% trong năm 2024. Nhà điều hành sẽ chủ động điều chỉnh chỉ tiêu, tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng cung ứng đủ và kịp thời vốn cho nền kinh tế mà không cần có văn bản đề nghị.

Các chuyên gia phân tích kỳ vọng các ngân hàng sẽ có mức tăng trưởng tín dụng cao hơn vào năm 2025.

Nếu hoàn thành được mục tiêu tăng trưởng tín dụng 15%, dư nợ tín dụng toàn ngành sẽ đạt mức hơn 15,56 triệu tỷ đồng vào cuối năm 2024. Như vậy, năm 2025 nếu hoàn thành mục tiêu đặt ra ở mức 16%, dư nợ tín dụng của nền kinh tế sẽ đạt mức hơn 18,1 triệu tỷ đồng vào cuối năm, tức tổng dư nợ có thể tăng thêm trong năm 2025 gần 2,5 triệu tỷ đồng.

Với mục tiêu tăng trưởng cao như vậy, tín dụng sẽ chảy vào lĩnh vực nào?

Nhà điều hành yêu cầu các nhà băng tăng trưởng tín dụng an toàn, hiệu quả, đúng quy định trên cơ sở phù hợp với năng lực quản trị rủi ro, tình hình thanh khoản và khả năng huy động vốn. Tăng trưởng đảm bảo an toàn hoạt động, tín dụng đi vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên và các động lực tăng trưởng theo chủ trương của Chính phủ. Nguồn tín dụng cần được kiểm soát chặt vào lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro.

Theo các chuyên gia, các lĩnh vực có khả năng hấp thụ vốn nhiều nhất là: bất động sản, năng lượng, bán lẻ, tiêu dùng, đầu tư công...

Ông Nguyễn Quang Thuân, Tổng giám đốc FiinRatings cho rằng, năm 2025, NHNN tiếp tục cho phép các tổ chức tín dụng chủ động điều chỉnh tăng thêm dư nợ dựa trên xếp hạng tín nhiệm và giám sát các hệ số an toàn vốn... mà không cần đề nghị xin duyệt từ cơ quan quản lý. Chính sách này không chỉ tăng tính linh hoạt cho các ngân hàng mà còn giúp dòng vốn chảy nhanh hơn đến các lĩnh vực cần thiết, kịp thời đáp ứng nhu cầu vốn cho doanh nghiệp và người dân.

Theo ông Thuân, cầu về tín dụng và huy động vốn sẽ tiếp tục tăng từ một số ngành chủ chốt của Việt Nam như bất động sản khu công nghiệp (ăn theo tăng trưởng FDI), bất động sản dân cư (nhờ sự cải thiện về tiến trình tháo gỡ pháp lý dự án) và đặc biệt là ngành năng lượng tái tạo (nhờ việc quyết liệt khôi phục tiến trình triển khai Quy hoạch điện VIII nhằm đối phó với rủi ro thiếu điện vào năm 2026).

Những động lực tăng trưởng

Động lực tăng trưởng tín dụng trong năm 2025 đến từ sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế. Chuyên gia phân tích của Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) cũng cho rằng hoạt động tín dụng năm 2025 có thể được thúc đẩy bởi một số yếu tố như sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế Việt Nam. Trong đó, sự phục hồi này sẽ được thúc đẩy bởi sự phục hồi của hoạt động sản xuất và thương mại, nhờ nhu cầu trong và ngoài nước tăng lên. Điều này sẽ cho phép NHNN duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng vào năm 2025.

Thủ tướng Phạm Minh Chính vừa ký Công điện về việc phấn đấu tăng trưởng kinh tế hai con số năm 2025. Để đạt được mục tiêu này của Chính phủ, ngành ngân hàng phải nỗ lực giải ngân, bởi hiện nay tín dụng vẫn là kênh cung ứng vốn lớn nhất của nền kinh tế.

Yếu tố hỗ trợ thứ hai là tỷ lệ giải ngân đầu tư công cao. MBS dự kiến tỷ lệ giải ngân đầu tư công cao trong năm 2025 sẽ tạo việc làm và hỗ trợ nhu cầu tín dụng, phù hợp với mục tiêu phục hồi kinh tế và triển khai các dự án cơ sở hạ tầng lớn của Việt Nam trong giai đoạn 2021-2025.

Với những lý do trên, nhóm phân tích kỳ vọng các ngân hàng sẽ có mức tăng trưởng tín dụng cao hơn vào năm 2025.

Ngoài ra, các công ty phân tích thị trường cũng cho rằng cầu tín dụng tiêu dùng có thể sẽ cải thiện do kinh tế đi vào giai đoạn tăng trưởng mới. Theo nhóm chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán VCBS, động lực tăng trưởng tín dụng năm 2025 đến từ mặt bằng lãi suất thấp tạo lực đẩy cho nhu cầu vốn; tín dụng bán lẻ tăng tốc với lực đẩy từ hoạt động kinh doanh và tiêu dùng cũng như vay mua nhà; tín dụng bán buôn tiếp tục duy trì ổn định.

Nếu như mảng tín dụng bán buôn là một trong những động lực tăng trưởng chính của năm 2024, thì năm 2025, kỳ vọng phân khúc bán lẻ sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trở lại và đóng góp lớn hơn vào mục tiêu tăng trưởng tín dụng, khi niềm tin tiêu dùng cũng sẽ thay đổi tích cực hơn trước triển vọng của nền kinh tế và sự phục hồi của thị trường lao động. Được biết, Chính phủ cũng đặt ra mục tiêu GDP bình quân đầu người sẽ đạt mức 4.900 USD/ người trong năm 2025.

Mặc dù mục tiêu tăng trưởng tín dụng trong năm 2025 là khả thi, song một số chuyên gia lưu ý tỷ lệ tín dụng/GDP thời gian qua ngày càng gia tăng, có thể kéo theo rủi ro tiềm ẩn như một số cảnh báo từ các tổ chức quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh các ngân hàng thương mại cũng cần phải dành nguồn lực để nhanh chóng xử lý các khoản nợ xấu đã tăng mạnh trong 2 năm qua. Đây cũng sẽ là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến mục tiêu điều hành chính sách tiền tệ của cơ quan quản lý.

Huyền Anh