Lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng quanh mức 5% - 5,2%

Trong báo cáo cập nhật tình hình vĩ mô phát hành ngày 16/1, Chứng khoán MB (MBS) cho rằng, dư địa cho chính sách tiền tệ của Việt Nam sẽ bị hạn chế hơn so với dự kiến dưới áp lực của đồng USD mạnh lên và rủi ro về việc Mỹ tiếp tục thực hiện các cuộc điều tra về thao túng tiền tệ.

Trong kịch bản đó, NHNN có thể sẽ cần áp dụng một lập trường chính sách tiền tệ thận trọng hơn để kiểm soát sự ổn định của tỷ giá, đồng nghĩa với việc dư địa cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ có thể bị hạn chế. Do đó, đơn vị phân tích không kỳ vọng sẽ có bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất chính sách nào trong năm 2025.

Cùng với đó, sự phục hồi của hoạt động sản xuất và việc đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công trong năm 2025 sẽ là yếu tố quan trọng giúp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, qua đó gia tăng áp lực lên lãi suất đầu vào. Tuy vậy, NHNN đã đưa ra chỉ đạo về việc ổn định lãi suất huy động và tiếp tục phấn đấu giảm lãi suất cho vay.

Căn cứ các yếu tố trên, MBS dự báo lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng thương mại lớn sẽ dao động quanh mức 5% - 5,2% trong năm 2025.

Về tỷ giá, theo MBS, áp lực tỷ giá vẫn căng thẳng do sự phục hồi mạnh mẽ của đồng USD, và đã đẩy tỷ giá liên ngân hàng tăng lên mức cao nhất lịch sử tại 25.485 VND/USD vào cuối tháng 12. Tính từ đầu năm 2024, đồng VND đã mất giá hơn 4,6% so với đồng USD.

Tỷ giá thị trường tự do cũng đã tăng lên mức 25.800 VND/USD, trong khi tỷ giá trung tâm đạt mức cao nhất kể từ khi cơ chế tỷ giá trung tâm được áp dụng vào năm 2016 tại 24.335 VND/USD, tăng lần lượt 4,3% và 2% so với đầu năm 2024.

Trong bối cảnh này, NHNN đã phải cung ứng ra thị trường lượng lớn ngoại tệ và linh hoạt điều tiết thanh khoản hệ thống ngân hàng nhằm giảm áp lực lên tỷ giá.

Kỳ vọng lãi suất "đi ngang" năm 2025

Trong báo cáo triển vọng công bố cuối tháng 12/2024, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) kỳ vọng mặt bằng lãi suất tiết kiệm sẽ ổn định đi ngang trong năm 2025 nhờ nhiều yếu tố.

Thứ nhất, quá trình hạ lãi suất, nới lỏng chính sách tiền tệ cảu các ngân hàng trung ương đang bắt đầu và sẽ tiếp diễn.

Thứ hai, với triển vọng tăng trưởng khả quan, lạm phát hoàn toàn nằm trong khả năng kiểm soát, tạo dư địa cho Ngân hàng Nhà nước điều hành chính sách tiền tệ, đảm bảo các yếu tố ổn định.

Thứ ba, nhu cầu tín dụng từ các doanh nghiệp và hộ gia đình được dự báo không có sự biến động mạnh, các ngân hàng có thể tiếp tục giữ lãi suất huy động ở mức ổn định để duy trì khả năng cung ứng tín dụng mà không làm ảnh hưởng đến chi phí vốn.

Tuy nhiên, VCBS cũng lưu ý rằng áp lực tỷ giá, nếu có, có thể khiến nhà điều hành sử dụng các công cụ điều tiết linh hoạt theo từng bước. Ngoài ra, áp lực tăng lãi suất huy động có thể xuất hiện vào cuối năm, khi ngân hàng thừờng đẩy mạnh cho vay; mặc dù vậy, nhóm phân tích nhận định áp lực này nếu có sẽ không lớn.

Hoàng Lam