Vừa qua, CTCP Đầu tư MST (MCK: MST) công bố sắp triển khai phương án thoái một phần vốn góp tại công ty con.

Cụ thể, MST dự kiến chuyển nhượng 568.000 cổ phần, tương đương với 94,67% vốn điều lệ của CTCP Tư vấn đầu tư xây dựng và Thương mại TQL với lý do là nhằm cơ cấu lại danh mục đầu tư của công ty. Giá chuyển nhượng dự kiến là 10.000/cổ phần.

Như vậy, sau khi hoàn thành việc chuyển nhượng, số cổ phần mà Đầu tư MST nắm giữ tại Tư vấn đầu tư xây dựng và Thương mại TQL là 20.000 cổ phần, tương đương 3,33% vốn điều lệ.

Ngoài ra, mới đây, Sở Kế hoạch và Đầu tư tỉnh Điện Biên vừa công bố kết quả mở hồ sơ đăng ký thực hiện Dự án Khu dân cư đô thị, thương mại dịch vụ tổ dân phố 17, 18 phường Him Lam, TP. Điện Biên Phủ với một nhà đầu tư nộp hồ sơ là Liên danh CTCP Đầu tư MST - CTCP Đầu tư và Xây dựng VINA2 (MCK: VC2). Dự án có sơ bộ chi phí thực hiện 922,74 tỷ đồng; chi phí bồi thường, hỗ trợ tái định cư 50,841 tỷ đồng; tổng diện tích 48.025,95 m2. Quy mô dân số khoảng 596 người.

Theo tìm hiểu, cả 2 công ty này đều liên quan đến ông Nguyễn Thanh Tuyên. Ông Tuyên trước đây từng là Chủ tịch HĐQT MST từ tháng 5/2019 đến tháng 1/2021. Dù không còn là Chủ tịch MST, song ông Tuyên vẫn là cổ đông lớn của công ty này.

Khi tham gia vào HĐQT MST, ông Nguyễn Thanh Tuyên còn được biết tới với vai trò là Chủ tịch HĐQT Hợp tác xã Vận tải Nội Bài, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc CTCP Đầu tư và Phát triển An Nhân, Chủ tịch HĐQT Công ty TNHH MTV Kinh doanh Phát triển Đô thị và Hạ tầng Hà Nội, Chủ tịch HĐQT Công ty TNHH MTV Đầu tư QNA Việt Nam.

Tháng 5/2021, ông Nguyễn Thanh Tuyên còn trở thành Chủ tịch kiêm người đại diện theo pháp luật của Công ty TNHH MTV Sản xuất kinh doanh Xuất nhập khẩu Quận 3 (Trilimex). Sau đó, đến tháng 9/2021 vị doanh nhân sinh năm 1978 này được bầu làm Chủ tịch HĐQT VC2. Ngoài ra, ông còn được nhắc đến là "đầu tàu" của Trainco Group.

Để hoàn thiện, mở rộng hệ sinh thái Trainco Group, MST đã thông qua chủ trương mua cổ phần tại CTCP đầu tư phát triển Bất động sản Đô Thành – Chủ đầu tư dự án I Tower Quy Nhơn. Thông qua việc mua cổ phần tại Bất động sản Đô Thành, MST trở thành liên danh làm tổng thầu của dự án I Tower Quy Nhơn, còn VC2 là đơn vị thi công.

Ngoài ra, theo tìm hiểu, VINA2 cũng có liên quan mật thiết đến các lô trái phiếu của CTCP Đầu tư Đức Trung (MCK: DTI), MST... và đều liên quan đến hệ sinh thái của Trainco Group.

Cụ thể, vào thời điểm đầu tháng 11/2022, Công ty Đức Trung có địa chỉ tại 213 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, phường Võ Thị Sáu, Quận 3, TP Hồ Chí Minh đã huy động thành công 100 tỷ đồng trái phiếu có kỳ hạn 12 tháng, đáo hạn vào ngày 4/11/2023. Các thông tin về tổ chức bảo lãnh, trái chủ, tài sản đảm bảo, lãi suất của lô trái phiếu này không được công bố.

Tuy nhiên, MST đã dùng 9.027.000 cổ phần phổ thông đã được phát hành, thanh toán đầy đủ, đang lưu hành của VINA2 để làm tài sản đảm bảo cho lô trái phiếu trên của Công ty Đức Trung. Giá gốc của tài sản nêu trên là hơn 141 tỷ đồng, nhỏ hơn 35% tổng tài sản của Công ty MST vào thời điểm 30/6/2022.

Điều đó cho thấy, ngoài VINA2, MST thì Đức Trung cũng là doanh nghiệp liên quan đến hệ sinh thái của Trainco Group của doanh nhân Nguyễn Thanh Tuyên.

Nối gót nhau hoãn trả gốc trái phiếu đến hạn

Tại MST, hiện tại, doanh nghiệp này đang có vốn điều lệ ở mức 749,5 tỷ đồng. Về tình hình kinh doanh, doanh nghiệp này thường có lợi nhuận các năm dưới mức 10 tỷ đồng từ khi niêm yết, cho đến năm 2020 lãi vọt lên 27,5 tỷ đồng, sang năm 2021 lãi ròng 76,9 tỷ đồng và về mức 72,4 tỷ đồng vào năm 2022.

Sang 9 tháng đầu năm 2023, doanh thu của MST đạt 907,5 tỷ đồng, tăng 3,6 so với cùng kỳ và cao gần gấp đôi doanh thu năm cao nhất của doanh nghiệp này vào năm 2021 (465 tỷ đồng). Mức tăng này đến từ doanh thu thương mại tăng gần 17 lần, đạt mức 753,7 tỷ đồng; ngược lại, doanh thu xây dựng giảm 25,6%, về còn 153,4 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế đạt 75,6 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 60,3 tỷ đồng, tăng lần lượt 32% và 18% so với cùng kỳ năm 2022.

Tại thời điểm ngày 30/9/2023, tổng tài sản của MST đang dừng ở mức 1.341,8 tỷ đồng, tăng 3,1% so với đầu năm. Trong đó, khoản đầu tư tài chính tăng 198 tỷ đồng (đầu năm chưa được ghi nhận).

Phía đối ứng, doanh nghiệp có tổng nợ phải trả ở mức 444 tỷ đồng, giảm gần 5% so với thời điểm đầu năm. Trong đó, nợ vay tài chính giảm 31%, về mức 132 tỷ đồng, chủ yếu là nợ trái phiếu với 119,9 tỷ đồng.

Được biết, ngày 29/4/2022, MST đã phát hành thành công lô phiếu mã MSTH2223001, tổng trị giá 120 tỷ đồng với tài sản đảm bảo được sửa đổi thành 4.900.000 cổ phần phổ thông đã được phát hành, thanh toán đầy đủ, đang lưu hành và hạn chế chuyển nhượng đến tháng 11/2022 của VINA2. Thời điểm phát hành, lô trái phiếu có ngày đáo hạn là 21/4/2023.

Tuy nhiên, tháng 4 vừa qua, MST đã thông qua nghị quyết thay đổi phương án phát hành trái phiếu mã MSTH2223001 trên. Qua đó, kỳ hạn thay đổi thành 3 năm (ngày đáo hạn 21/4/2025); Lãi suất áp dụng cho năm đầu tiên 12%/năm và lãi suất áp dụng cho các năm sau 15%/năm.

Về VINA2, tại lần đăng ký thay đổi mới nhất vào ngày 10/10/2023, doanh nghiệp này mới tăng vốn từ gần 472 tỷ đồng lên gần 672 tỷ đồng. Xét về hoạt động kinh doanh, công ty này có doanh thu cao đều đặn trên 230 tỷ đồng kể từ năm 2005 và đạt mức doanh thu cao nhất vào năm 2017 với hơn 2.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, mức lãi lại rất mỏng, chỉ dao động quanh hơn chục tỷ cho đến hơn 30 tỷ. Mức lãi ròng năm cao nhất của doanh nghiệp này là vào năm 2021 với 61 tỷ đồng.

Kết thúc 9 tháng năm 2023, VINA2 ghi nhận doanh thu thuần đạt 749,1 tỷ đồng, tăng 32,7% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lãi sau thuế của doanh nghiệp này lại giảm 65,5%, về còn 11,9 tỷ đồng.

Tính đến hết ngày 30/9/2023, tổng nợ phải trả của VINA2 ở mức 1.859,5 tỷ đồng, tăng 14,8% so với đâu năm. Nợ vay tài chính ở mức 784 tỷ đồng, trong đó có 226,3 tỷ đồng nợ trái phiếu và còn hơn 8 tỷ đồng tiền phạt chậm nộp thuế. Dự nợ trái phiếu này đến từ 2 lô trái phiếu mã VC2H2122001 và VC2H2124002 được phát hành năm 2021.

Về các lô trái phiếu của doanh nghiệp này, cuối tháng 10 vừa qua, VINA2 đã phải tiếp tục kéo dài kỳ hạn cho lô trái phiếu mã VC2H2122001 thành 36 tháng (tức đáo hạn vào ngày 27/10/2024). Hiện doanh nghiệp đang còn 1.165 trái phiếu đang lưu hành, tương ứng với giá trị 116,5 tỷ đồng.

Để đạt được đồng ý của người sở hữu trái phiếu, VINA2 đã phải điều chỉnh lãi suất từ năm thứ 1 là 11,5%/năm, năm thứ 2 là 17,25%/năm và năm thứ 3 là 13%/năm. Đồng thời, VINA2 đã tiến hành bổ sung thêm các tài sản đảm bảo.

Ngoài tài sản đảm bảo cho lô trái phiếu trên, gồm quyền tài sản dự án khu nhà ở cao tầng Quang Minh, tại lô đất có diện tích 17.432,4m2 (xã Quang Minh, huyện Mê Linh, TP Hà Nội), được định giá 192 tỷ đồng, VINA2 đã bổ sung thêm tài sản đảm bảo là 6.467.128 cổ phiếu của CTCP Đầu tư Đức Trung, với mức 10.000 đồng/cổ phiếu.

Mục đích phát hành của lô trái phiếu này là để tăng quy mô vốn hoạt động của VINA2, thực hiện bổ sung vốn thi công công trình trung tâm thương mại - dịch vụ căn hộ I-Tower Quy Nhơn. Chủ đầu tư dự án I-Tower Quy Nhơn là CTCP Đầu tư Xây dựng Phát triển Bất động sản Đô Thành - công ty này cũng có liên quan đến MST.

Còn lô trái phiếu thứ hai của VINA2 mã VC2H2124002 có tổng mệnh giá 110 tỷ đồng, kỳ hạn 3 năm, đáo hạn ngày 22/12/2024, lãi suất 11,5%/năm.

Theo công bố tiến độ về việc sử dụng cổ phiếu, tính đến ngày 13/11 năm nay, VINA2 đã sử dụng hơn 32 tỷ đồng (trên tổng số 300 tỷ) từ số tiền huy động được để triển khai dự án thành phần cao tốc Bắc - Nam phía Đông đoạn Diễn Châu - Bãi Vọt 3. Trong khi đó, vào cuối năm 2022, Bộ Giao thông vận tải đã yêu cầu nhà đầu tư, doanh nghiệp dự án kiên quyết loại bỏ các nhà thầu yếu kém về năng lực, trong đó có tên VINA2.

Còn về Công ty Đức Trung, tháng 7 vừa qua doanh nghiệp này cũng đã tăng vốn lên 134,9 tỷ đồng. Về tình hình kinh doanh, từ năm 2014-2020, mức doanh thu của doanh ngiệp này chỉ từ hơn 5 tỷ đồng cho đến quanh ngưỡng 20 tỷ đồng. Kể từ năm 2021, doanh nghiệp này đã có mức doanh thu tăng trưởng tốt hơn khi đạt 58,2 tỷ đồng vào năm 2021 và đạt 169,5 tỷ đồng vào năm 2022. Tuy nhiên, mức lãi của 2 năm này chỉ lần lượt đạt 6,2 tỷ đồng và 6,9 tỷ đồng.

9 tháng năm 2023, Đức Trung đem về 223,5 tỷ đồng doanh thu, tăng gấp 2,3 lần so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn cũng tăng nhanh khiến lợi nhuận gộp giảm 16,7%, về còn 3,98 tỷ đồng.

Kỳ này, doanh thu tài chính của Đức Trung đạt 10,9 tỷ đồng, tăng hơn 3 lần cùng kỳ; chi phí tài chính, trong đó hoàn toàn là chi phí lãi vay tăng mạnh từ 57 triệu đồng lên 13,7 tỷ đồng.Kết quả, doanh nghiệp này báo lãi vỏn vẹn 229 triệu đồng, trong khi cùng kỳ lãi 6,1 tỷ đồng.

Tại thời điểm 30/9/2023, Đức Trung có tổng nợ phải trả ở mức 163,6 tỷ đồng. Nợ vay nợ tài chính của công ty ở mức 113,5 tỷ đồng, trong đó có 100 tỷ đồng nợ trái phiếu.

Dư nợ trái phiếu này của Đức Trung đến từ lô trái phiếu mã DTIH2223001, phát hành ngày 4/11/2022, đáo hạn ngày 4/11/2023.

Tài sản đảm bảo gồm hơn 9 triệu cổ phần phổ thông đã được phát hành, thanh toán đầy đủ, đang lưu hành của VINA2 thuộc sở hữu bên thứ ba; 2 triệu cổ phần phổ thông đã được phát hành, thanh toán đầy đủ, đang lưu hành và tự do chuyển nhượng của MST thuộc sở hữu bên thứ ba; 120 tỷ đồng vốn góp của Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Trainco tại Công ty TNHH Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập khẩu Quận 3 (Trilimex); quyền sử dụng đất và tài sản trên đất của lô đất số 23 Nguyễn Huy Tưởng, Thanh Xuân Trung, Hà Nội của Công ty TNHH Du lịch và Thương mại KTS bảo lãnh cho Công ty Đức Trung với giá trị định giá là hơn 30 tỷ đồng; nguồn thu (chi phí môi giới/hoa hồng) từ Công ty cổ phần Bất động sản Đô Thành: Đức Trung ký hợp đồng hợp tác phát triển dự án và đại diện phân phối dự án I – Tower Quy Nhơn giữa Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Bất động sản Đô Thành và Đức Trung ngày 15/02/2022.

Cùng tài sản khác là văn bản cam kết của Công ty Đô Thành nội dung bảo lãnh thanh toán cho khoản trái phiếu của Đức Trung tại HDS, văn bản cam kết của Công ty Đô Thành nội dung toàn bộ tài sản của Công ty Đô Thành chỉ được giải chấp khi đã hoàn thành nghĩa vụ trả nợ cho gói trái phiếu của Đức Trung tại HDS và khoản vay của Công ty Đô Thành tại HDBank; văn bản cam kết của Trilimex nội dung bảo lãnh thanh toán cho khoản trái phiếu của Công ty cổ phần Đầu tư Đức Trung tại HDS; văn bản cam kết của Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Trainco nội dung bảo lãnh thanh toán cho khoản trái phiếu của Đức Trung tại HDS.

Mục đích phát hành lô trái phiếu này được huy động nhằm thực hiện dự án hợp tác đầu tư theo hợp đồng giữa Trilimex và Đức Trung ngày 12/10/2022.

Liên quan đến lô trái phiếu này, cuối tháng 11 vừa qua, Đức Trung đã đạt được thoả thuận kéo dài kỳ hạn của trái phiếu này từ 12 tháng thành 36 tháng (tức đáo hạn ngày 4/11/2025).