Chứng khoán Yuanta vừa công bố báo cáo phân tích CTCP Cao su Đồng Phú (MCK: DPR) với kỳ vọng kết quả kinh doanh sẽ tăng trưởng mạnh trong năm 2024 nhờ ba động lực luân phiên hỗ trợ doanh nghiệp.

Giá cao su tăng cao

DPR tiếp tục hưởng lợi khi giá cao su phục hồi và tăng cao trong giai đoạn 2024-2025. Diện tích đất cao su hiện tại của DPR là khoảng 5.400ha với phần lớn đang trong tuổi khai thác cho năng suất cao. Trong đó, DPR tự khai thác 4.900ha và nhượng quyền khai thác 500ha.

Giá cao su tăng mạnh từ cuối năm 2023 đến nay (Nguồn: Yuanta)

Hiện tại giá cao su đang tăng cao về vùng giá của năm 2021, Yuanta kỳ vọng giá cao su sẽ giữ mức cao từ nay đến năm 2025 nhờ: Giá dầu neo cao; nhu cầu hồi phục theo chu kỳ kinh tế; La Nina nhiều khả năng sẽ đến từ quý III/2024 với xác suất 65%, thường kéo dài ít nhất 2 năm, mưa bão nhiều sẽ hạn chế nguồn cung cao su từ các nước châu Á cho giai đoạn 2024 - 2025

Thu nhập từ đền bù đất

Theo Quy hoạch giai đoạn 2020-2030, DPR có 2.000ha sẽ được bàn giao và tỉnh Bình Phước sẽ đền bù cho DPR giai đoạn 2023 - 2029 với giá đền bù khoảng 1 tỷ đồng/ha. Hiện DPR đã được đền bù khoản 234ha.

Yuanta kỳ vọng DPR sẽ có thể sẽ được đền bù cho 300ha giai đoạn 2024-2025 (dự phóng năm 2024 là 100ha) nhờ điểm nghẽn lớn nhất là diện tích đất quy hoạch cho KCN tỉnh Bình Phương đã được nâng lên 4.908ha, tạo ra dư địa 828ha cho các dự án KCN đến năm 2025. Ngoài ra, kế hoạch thanh lý trung bình 200-400ha cây cao su già hàng năm cũng mang lại nguồn thu ổn định cho PDR.

KCN tạo đà tăng trưởng

Theo Quyết định số 227/QĐ-TTg, diện tích đất KCN mới theo quy hoạch là đủ để phân bổ cho dự án mở rộng KCN Bắc Đồng Phú, có diện tích 317ha so với quy mô hiện hữu 189ha với giá cho thuê trung bình từ 70-80 USD/m2 là động lực tăng trưởng trong ngắn hạn của DPR, Yuanta kỳ vọng sẽ đóng góp doanh thu từ 2026.

Bên cạnh đó, dự án mở rộng KCN Nam Đồng Phú 480ha so với quy mô hiện hữu 69ha và dự kiến cho thuê từ năm 2026 sẽ là động lực tăng trưởng trong dài hạn của DPR. Hai KCN này đều có vị trí rất thuận lợi khi nằm gần Bình Dương và đặc biệt là cao tốc TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Thành, khi dự án cao tốc hoàn thành sẽ thúc đẩy giá cho thuê cao hơn.

Với các luận điểm trên, Yuanta dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế trong năm 2024 đạt 1.197 tỷ và 471 tỷ đồng, tương ứng tăng 15% và 86% so với cùng kỳ.

Xem thêm tại nguoiquansat.vn