Mới đây, Chứng khoán Shinhan Việt Nam đã đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu VCB của Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) với giá mục tiêu năm 2025 là 109.400 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng 17,4%.

Là một trong “Big 4” ngân hàng quốc doanh với giá trị vốn hóa lớn nhất ngành, Vietcombank được đánh giá cao nhờ hoạt động kinh doanh hiệu quả, chất lượng tài sản vượt trội, và những nỗ lực chuyển đổi số mạnh mẽ.

Chứng khoán Shinhan áp dụng phương pháp thu nhập thặng dư (RI) và chỉ số P/B, xác định giá mục tiêu cho cổ phiếu VCB trong năm 2025 ở mức 109.400 đồng.

Trong giai đoạn 2024-2025, Chứng khoán Shinhan dự báo lợi nhuận trước thuế của Vietcombank đạt 42.653 tỷ đồng vào năm 2024 (tăng 3,4%) và 53.455 tỷ đồng vào năm 2025 (tăng 25,3%).

Thu nhập lãi thuần của Vietcombank cũng được dự báo tăng trưởng 6,5% trong năm 2024, đạt 57.079 tỷ đồng, và tăng 26,5% vào năm 2025, đạt 72.208 tỷ đồng, khi nhu cầu tín dụng hồi phục giúp ngân hàng không cần hạ lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng.

Mặc dù thu nhập ngoài lãi của Vietcombank dự kiến giảm trong năm 2024, đạt 12.829 tỷ đồng, nhưng sẽ hồi phục mạnh trong năm 2025 với mức tăng trưởng 43%, đạt 18.403 tỷ đồng.

Shinhan dự báo Vietcombank sẽ tăng dự phòng rủi ro tín dụng lên 150% vào năm 2025, tương đương 12.809 tỷ đồng, nhằm đảm bảo an toàn trước các biến động thị trường.

Tuy nhiên, Shinhan cũng nêu hai rủi ro chính cho VCB: (1) khả năng lãi suất cho vay tiếp tục giảm và tăng trưởng tín dụng chậm có thể làm thu hẹp NIM; (2) nguy cơ nợ xấu gia tăng, gây áp lực lên chi phí dự phòng.

Nguồn: Chứng khoán Shinhan

Hiện tại, Vietcombank duy trì tỷ lệ nợ xấu ổn định ở mức 1,2% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu trên 200%. Từ đầu năm, chi phí tín dụng của ngân hàng giảm 44% so với cùng kỳ, giúp duy trì hiệu quả hoạt động.

Tính đến tháng 9/2024, Vietcombank đạt mức tăng trưởng tín dụng trên 10% so với đầu năm, với thu nhập lãi thuần tăng nhẹ 1,8% so với cùng kỳ, đạt 41.563 tỷ đồng. Tuy nhiên, biên lãi ròng (NIM) của ngân hàng giảm xuống còn 2,99%, tạo áp lực lên lợi nhuận.

Dự kiến năm 2025, Vietcombank sẽ triển khai kế hoạch phát hành riêng lẻ 6,5% để cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR), nâng CAR lên mức 13-13,5% trong giai đoạn 2025-2026.

Với tiềm năng tăng trưởng ổn định và kế hoạch phát triển bền vững, cổ phiếu VCB tiếp tục là lựa chọn được các nhà đầu tư quan tâm trong ngành ngân hàng.

Xem thêm tại nguoiquansat.vn