Từ 16/10, Việt Nam sẽ chính thức tắt sóng 2G để phát triển những kết nối di động mạnh mẽ hơn như 4G/5G. Trước đó, Viettel vừa tuyên bố là nhà mạng đầu tiên tại Việt Nam cung cấp mạng 5G, phủ sóng tại 63 tỉnh, thành. Trên sàn chứng khoán, công ty con của Viettel là Viettel Construction (mã CTR) được kỳ vọng sẽ hưởng lợi lớn từ xu hướng phủ sóng 5G.

Viettel Construction là một trong những công ty hàng đầu hoạt động trong lĩnh vực xây dựng, vận hành và cung cấp các giải pháp công nghệ hạ tầng viễn thông, và công nghệ thông tin. Thành lập ngày 30/10/1995, Viettel Construction tiền thân là một đơn vị thi công thuộc tập đoàn Viettel với vai trò là doanh nghiệp xây lắp viễn thông phục vụ nhu cầu phát triển hạ tầng của tập đoàn mẹ.

Năm 2017, Viettel Construction nhận chuyển giao toàn bộ hoạt động vận hành khai thác viễn thông từ Viettel, kéo theo quy mô doanh thu và nhân sự tăng mạnh trong giai đoạn này. Từ năm 2019, doanh nghiệp bắt đầu đẩy mạnh mô hình TowerCo, sau Chỉ thị số 52/CT-BTTTT ngày 11/11/2019 của Chính phủ, trong đó yêu cầu các doanh nghiệp viễn thông tăng cường chia sẻ hạ tầng.

Viettel Construction đang nắm vị thế là TowerCo số một thị trường với tổng số trạm BTS cho thuê đạt 6.436 trạm tính đến hết 2023, cao hơn nhiều so với doanh nghiệp đứng thứ 2 là OCK Vietnam Tower (TowerCo độc lập đến từ Malaysia). Viettel Construction dự kiến từ nay đến 2030 phấn đấu tăng số trạm BTS đạt tổng công 30.000-50.000 trạm, tương đương kế hoạch triển khai ~3.000-4.000 trạm/năm, để đảm bảo quá trình phủ sóng đạt 99% dân số từ nay đến 2030 của Viettel.

Theo báo cáo nhận định mới đấy, MBS cho rằng hệ sinh thái gắn liền với công ty mẹ bao gồm, xây lắp viễn thông, vận hành hạ tầng và TowerCo sẽ là động lực tăng trưởng lợi nhuận cho Viettel Construction trong trung và dài hạn, đến từ nhu cầu đẩy nhanh phủ sóng 5G theo định hướng của Chính phủ từ nay đến 2030.

MBS kỳ vọng mũi nhọn tăng trưởng TowerCo sẽ bùng nổ trong giai đoạn này, khi xu hướng đi thuê và chia sẻ hạ tầng được khuyến khích. Với kế hoạch phát triển ~3.000 trạm/năm trong 2024-26, hỗ trợ doanh thu tăng trưởng mạnh đạt 35% CAGR. Tỷ lệ dùng chung dự kiến cải thiện ~2% mỗi năm, và là yếu tố quan trọng hỗ trợ biên lợi nhuận. Theo đó, EBITDA 2024-26 có thể tăng trưởng 38% CAGR.

Theo dự phóng của MBS, tăng trưởng doanh thu của Viettel Construction giai đoạn 2024-26 sẽ đạt 13% CAGR, kéo theo tăng trưởng lợi nhuận ròng đạt 14% CAGR. Trong đó, ngoài đầu tàu tăng trưởng doanh thu là hoạt động TowerCo, các mảng kinh doanh còn lại dự kiến tăng trưởng ổn định ở mức ~11% CAGR.

Năm 2024, Viettel Construction đặt mục tiêu tổng doanh thu năm 2024 đạt 11.653 tỷ đồng, tăng 11 % so với thực hiện năm 2023. Lợi nhuận trước và sau thuế lần lượt đạt 671,4 tỷ và 531,7 tỷ đồng, tương ứng tăng 4,1% và 3,1% so với năm 2023. Nếu hoàn thành kế hoạch, Viettel Construction sẽ phá kỷ lục lợi nhuận.

9 tháng đầu năm 2024, doanh thu Viettel Construction ước đạt hơn 9.141 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế gần 484 tỷ đồng, tăng lần lượt 11%, 4% so với cùng kỳ. Với kết quả đạt được, doanh nghiệp đã thực hiện được 72% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2024 đặt ra. Ước tính riêng trong quý 3, lợi nhuận trước thuế Viettel Construction ước đạt 178 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ.

Về từng lĩnh vực, doanh thu mảng vận hành khai thác tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất (49%), ghi nhận tăng 6% so với cùng kỳ với hơn 4.466 tỷ đồng. Đứng thứ hai về đóng góp doanh thu là lĩnh vực xây lắp (32%) với hơn 2.919 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ. Các mảng khác như giải pháp và dịch vụ kỹ thuật, hạ tầng cho thuê mang về doanh thu cho Viettel Construction lần lượt 1.256 tỷ và 449 tỷ đồng.

Trên thị trường, cổ phiếu CTR đang dừng ở mức 131.500 đồng/cp, tăng gần 50% từ đầu năm. Vốn hóa thị trường tương ứng 15.000 tỷ đồng. Con số đưa Viettel Construction trở thành công ty con giá trị nhất trong họ Viettel đang niêm yết.