Báo cáo phân tích mới nhất của SSI về Vincom Retail (VRE) cho biết, trong quý I/2024, VRE đã tài trợ cho VinFast và Vinbus 2.350 tỷ đồng với lãi suất 12%/năm. Cụ thể, doanh nghiệp đã cho VinFast vay 1.900 tỷ đồng và 450 tỷ đồng cho VinBus.

Vincom Retail chia sẻ, khoản tài trợ này có thể được thu hồi vào cuối quý III/2024 khi Vingroup hoàn tất giao dịch chuyển nhượng SDI (cổ đông lớn của VRE) cho nhóm cổ đông mới.

Theo tìm hiểu, trong giai đoạn năm 2022 - 2023, VRE có các giao dịch cho vay đối với VinFast trung bình ở mức 2.400 tỷ đồng/quý. Tuy nhiên, tất cả khoản vay đều đã được thu hồi trong cùng một quý, và không ghi nhận số dư cho vay vào cuối quý.

Tại cuộc họp nhà đầu tư vào tháng 4/2024, ban lãnh đạo Vincom Retail cho biết sẽ thu hồi tất cả các khoản vay của các bên liên quan vào cuối tháng 9/2024, trong khi số dư tiền đặt cọc hợp đồng hợp tác kinh doanh có thể sẽ khó giảm trong tương lai để đảm bảo công ty có quyền tiếp cận quỹ đất trong kế hoạch phát triển và nhận tài sản theo giá trị sổ sách. Số dư tiền đặt cọc hợp đồng hợp tác kinh doanh có thể được giảm sau khi trung tâm thương mại đã hoàn tất.

Vào cuối quý I/2024, số dư tiền mặt của VRE ở mức 3.940 tỷ đồng, hệ số khả năng thanh toán lãi vay (EBIT/chi phí lãi vay) vẫn ở mức cao là 10,7 lần, cho thấy khả năng trả lãi vay tốt của doanh nghiệp.

Trong năm 2024, chứng khoán SSI kỳ vọng hoạt động cho thuê trung tâm thương mại của VRE sẽ chiếm 89,6% tổng doanh thu, với mức tăng trưởng 6,2% trong năm 2024. Tuy nhiên, doanh thu kinh doanh bất động sản năm nay có thể giảm 61,3% so với cùng kỳ khi phần lớn doanh số kinh doanh bất động sản đã được ghi nhận trong năm 2023.

SSI Resreach dự báo kết quả kinh doanh của VRE giai đoạn 2024 - 2025

Trong năm 2025, SSI kỳ vọng Vincom Retail sẽ ra mắt hai trung tâm thương mại mới ở các dự án Vinhomes ở TP. Hải Phòng và Hà Nội. Do đó, doanh thu và lợi nhuận sau thuế dự kiến sẽ lần lượt đạt 9.570 tỷ đồng và 4.620 tỷ đồng, tương ứng tăng 3,5% và 11,8% so với cùng kỳ.

Xem thêm tại nguoiquansat.vn